کوچ نقدینگی حقیقی از بورس؟
نماگر بازار سهام کشور روز گذشته با ثبت رشد 171 واحدی (معادل 2/ 0 درصد) از نیمه کانال 79 هزار واحدی عبور کرد و در سطح 79 هزار و 597 قرار گرفت. شاخص کل هموزن اما مطابق روند روزهای اخیر بار دیگر شاخص کل را پشت سرگذاشت و با رشد بیش از 7/ 0 درصدی بازدهی خود از ابتدای سال را به بیش از 7/ 11 درصد رساند.
این موضوع همانند روند حاکم بر فضای معاملات در روزهای اخیر حاکی از اقبال معامله‌گران به نمادهای کوچک دارد. با این تفاوت که گروه‌های کوچکی که در جریان معاملات دیروز مورد توجه قرار داشتند، متفاوت از نمادهای مورد اقبال بازار در هفتههای پیش از آن بودند. این موضوع نشان می‌دهد که نقدینگی سهامداران به سودای کسب سود، در سهمهای مختلف که عمدتا نمادهای کوچک هستند، در حال چرخش است. این موضوع در شرایطی رخ می‌دهد که رشد قیمت نمادهای کوچک چه در شرایط فعلی و چه در هفتههای اخیر دلیل بنیادی خاصی نداشته است.
به گزارش دنیای اقتصاد،در این‌باره باید گفت رصد روند شکل گرفته در بازار سهام از ابتدای سال نشان می‌دهد که عمده تقاضای موجود در بازار، تقاضای سرمایه‌گذاران حقیقی است که شرکت‌های کوچک تر بازار را با هدف ایجاد موج‌های کوتاه‌مدت و سریع نشانه گرفته‌اند. امری که بر اساس تجربه تاریخی می‌تواند زمینه ساز بروز انحرافات قیمتی و نوسانات شدید آتی در قیمت سهام این دسته از شرکت‌ها شود. در روند صعودی قیمت‌ها همواره توجه سرمایه‌گذاران برای ورود به بورس جلب می‌شود. به عبارت دیگر می‌توان گفت، در روند صعودی قیمت‌ها که بدون پشتوانه بنیادی خاصی صورت گرفته است، سرمایه‌گذاران با خوش‌بینی کسب سودهای حداکثری و همچنین از سوی دیگر طمع جانماندن از قافله صعودی بازار، به خرید هر چه بیشتر سهام روی آورند. به تدریج سبد سهام برخی از سرمایه‌گذاران مملو از سهامی می‌شود که حالا قیمت‌شان رشد چشمگیری را تجربه کرده و از ارزش ذاتی خود فاصله گرفته‌اند. این مسیر در نهایت منجر به ایجاد شکاف بین عرضه و تقاضا و آغاز روند نزولی بازار می‌شود. در نهایت با چرخش بازار معمولا حجم عرضه‌ها بسیار زیاد می‌شود، زیرا تعدادی از سرمایه‌گذاران در قیمت‌های پایین‌تر خرید کرده و خواهان شناسایی سود و فرار از تبعات مسیر نزولی قیمت‌ها هستند. این موضوع کسب بازدهی برای سهامدارانی که در قیمت‌های پایین‌تر وارد شده‌اند، به دنبال دارد، اما گروهی دیگر از معامله‌گران که در زمان‌بندی ورود به این نمادها دقیق نبوده‌اند با زیان‌های هنگفتی مواجه می‌شوند. در این میان البته این امکان نیز وجود دارد که برخی سهم‌ها با پشتوانه بنیادی مقصد نقدینگی معامله‌گران باشد. به‌طور مثال این امکان وجود دارد که بهبود قیمت در بازارهای جهانی اقبال معامله‌گران به گروه‌های وابسته را ایجاد کند. در این شرایط احتمالا برخی از معامله‌گران که با تحلیل‌های پیشین اقدام به خرید این سهام کرده بودند از سهام خارج شوند اما میزان احتمالی افزایش سود این شرکت به گونه‌ای خواهد بود که در جهت تعدیل نسبت قیمت به درآمد سهم برآمده و این موضوع از افت شدید قیمتی سهم جلوگیری می‌کند. در این شرایط نیاز نیست برای کسب سود دسته‌ای از معامله‌گران زیان کنند.
احتیاط در معاملات فلزی‌ها
در بازار دیروز به دنبال بهبود نسبی قیمت‌ها در بازار جهانی فلزات، در ابتدای ساعات معاملات تقاضای مناسبی در برخی از نمادهای زیر مجموعه گروه فلزات اساسی شکل گرفت. معاملات فلزات پایه در بازارهای جهانی با افزایش نسبی قیمت کالاها (مس، سرب و روی) همراه بوده است. در جریان معاملات دیروز و تا لحظه تنظیم این گزارش، قیمت مس به سطح 5700 دلار در هر تن رسید. قیمت سرب و روی نیز به ترتیب بیش از 2180 دلار و 2600 دلار (در هر تن) گزارش شد. به نظر می‌رسد کاهش سطح ذخایر فلزات در بازار لندن و همچنین گزارش‌های امیدوارکننده از اقتصاد آمریکا (رشد 8/ 5 درصدی فروش خانه‌های نوساز)، دلایل ایجاد تقاضای سهام در این گروه و افزایش قیمت این سهم‌ها بوده است. هرچند قیمت فلزات پایه در بازارهای جهانی از سطوح قیمتی در روزهای اخیر فاصله گرفته است، اما سطوح کنونی قیمت فلزات نسبت به سطوح قیمتی پایان سال گذشته پایین‌تر است. به نظر می‌رسد در گروه فلزات اساسی پس از رشدهای قیمتی مناسبی که در سال 95 شکل گرفت، حالا فضای احتیاط در معاملات این گروه به وجود آمده است. این روند را می‌توان در نوسان نمادهای زیرمجموعه این گروه مشاهده کرد. به عبارت دیگر عمده نمادهای زیرمجموعه این گروه تحت تاثیر این فضا در یک محدوده مشخص قیمتی در حال نوسان هستند.
پیشتازی پالایشی‌ها
روز گذشته نمادهای پالایشی نیز در یک مدار صعودی به کار خود ادامه دادند. شاخص این گروه با ثبت رشد87/ 1 درصدی سومین صنعت پربازده معاملات روز چهارشنبه بود. به نظر می‌رسد خوش‌بینی به اعلام نرخ محصولات کوچ نقدینگی حقیقی از بورس؟ و مواد اولیه پالایشی‌ها مشابه با تخفیفاتی که در قیمت نفت به این شرکت‌ها از سوی شرکت پالایش و پخش برای 9 ماه نخست سال مالی گذشته داده شد، در آستانه انتشار صورت‌های مالی 12 ماه 95، اقبال معامله‌گران به نمادهای این گروه را افزایش داده است. دیروز دو نماد «شتران» و «شپنا» در صدر نمادها با بیشترین اثر مثبت در محاسبه شاخص کل قرار داشتند. این در حالی است که به دلیل ابهامات فراوانی که درخصوص نحوه قیمت‌گذاری محصولات و همچنین قیمت نفت به‌عنوان مواد اولیه از سوی پالایش و پخش وجود دارد، بازار از ارائه تحلیل دقیق و قطعی درخصوص سودآوری این شرکت‌ها ناتوان است. از این رو با توجه به اینکه نرخ‌گذاری‌های دولتی در شرایط کنونی همچنان مشخص نیست و روند قیمت نفت و فرآورده‌های نفتی در بازارهای جهانی چندان قابل پیش‌بینی نیست، نمی‌توان با قاطعیت اظهارنظر کرد که چه اتفاقی می‌افتد.
اقبال به دارویی‌ها در آستانه مجامع
در جریان کوچ نقدینگی حقیقی از بورس؟ معاملات روز چهارشنبه، نمادهای زیرمجموعه گروه دارویی که در آستانه برگزاری مجامع خود هستند، عمدتا با رشد قیمت مواجه شدند. گروه دارویی در سال‌های گذشته تقسیم سود بالایی را در فصل مجامع داشته‌اند و این امر موجب شده، توجه سهامداران به نمادهای زیر مجموعه این گروه جلب شود. از طرفی شایعاتی مبنی بر افزایش نرخ فروش دارو نیز در ایجاد تقاضای سهام دارویی در ایجاد موج صعودی بی‌تاثیر نبوده است. دیروز نمادهای «دعبید»، «دیران» و «دلر» جزو 5 نماد با بیشترین افزایش قیمت بودند. شاخص این گروه نیز با ثبت رشد 53/ 1 درصدی، پنجمین صنعت پربازده دیروز بود.
بازار چهارشنبه از دریچه آمار
در دادوستدهای روز چهارشنبه بیش از یک‌میلیارد و 245 میلیون برگه سهم، حق تقدم و سایر دارایی‌های مالی به ارزش حدود 277 میلیارد تومان دربیش از 84 هزار و 500 نوبت معاملاتی دست به دست شد. ارزش معاملات خرد سهام و حق تقدم در نمادهای عادی بورس تقریبا 205 میلیارد تومان بود. شاخص کل بورس 171 واحد رشد کرد و به رقم 79هزار و 597 واحد رسید. نماد معاملاتی شرکت‌های صنایع پتروشیمی خلیج فارس، پالایش نفت اصفهان،پالایش نفت‌تهران، خدمات انفورماتیک و داروسازی دکتر عبیدی بیشترین تاثیر مثبت را در محاسبه شاخص کل داشتند. در مقابل نمادمعاملاتی شرکت‌های سایپا و ایران ترانسفو با بیشترین تاثیر منفی مانع از رشد بیشتر نماگر بازار سهام شدند. گروه‌های خودرو، انبوه‌سازی و فرآورده نفتی با بیشترین حجم و ارزش معاملات در صدر برترین گروه‌های صنعت قرار گرفتند. نماد شرکت‌های شهد خوی، داروسازی دکتر عبیدی، شیمی دارویی داروپخش، ایران دارو، تایدواتر خاورمیانه، داروسازی اکسیر و نیرو ترانس در صدر جدول نمادهای با بیشترین افزایش قیمت قرار گرفتند. در مقابل نمادهای حمل و نقل پتروشیمی، قند لرستان، پلی اکریل، ایران ترانسفو، قند هکمتان، ایران ارقام و زامیاد با بیشترین کاهش قیمت قعر جدول بازدهی نمادها را به خود اختصاص دادند. سرمایه‌گذاران برای خرید اوراق مشارکت شهرداری سبزوار، سهام کویر تایر، نوردآلومینیوم، واحدهای صندوق پارند پایدار سپهر، کیان، سهام سرمایه‌گذاری آتیه دماوند و نیرو ترانس بیشترین تقاضا را تشکیل دادند. در مقابل سنگین‌ترین عرضه‌ها در واحدهای صندوق پارند پایدار سپهر، اوراق مشارکت کارکنان نفت، اوراق صکوک بناگستر کرانه، سهام شیشه همدان، اوراق صکوک رایتل، اوراق مشارکت لیزینگ رایان سایپا و سهام قند مرودشت شکل گرفت.
چراغ سبز بورس به نقدینگی
معاملات دیروز بورس تهران با جهش ۹/ ۱ درصدی شاخص کل به پایان رسید. بازگشت نسبی آرامش به بازار سکه و ارز در کنار جذابیت سهام گروه‌های مختلف به رشد شاخص کل دامن زد و رکورد جدیدی با فتح قله ۱۴۲ هزار واحدی به ثبت رسید.
ارزش معاملات بورس در ادامه مسیر صعودی خود در معاملات دیروز به سطح ۷۸۸ میلیارد تومان رسید. ادامه این رویه می‌تواند مهر تاییدی بر فرضیه کوچ نقدینگی از سمت بازارهای موازی و رقیب به سمت بورس باشد. پیش از این در گزارش‌های مختلف به جذابیت ویژه بورس در برابر دیگر بازارها اشاره کرده بود. پتانسیل صعودی باقیمانده در سهام نسبت به دیگر بازارها از توانایی بورس برای جذب نقدینگی حکایت دارد. طی معاملات روز گذشته نیز چشم‌انداز تعدیل سودآوری شرکت‌ها با کاهش قابل‌توجه ارزش ریال و عقبگرد قیمت‌ها در بازار ارز و سکه، تقاضای سهام را تداوم داد تا شاخص کل سه کانال‌شکنی دیگر را در کارنامه خود ثبت کند. در شرایط کنونی گزارش‌های ماهانه و شش‌ماهه شرکت‌ها و اخبار مثبت از حذف رانت کالایی می‌تواند پشتوانه انتقال نقدینگی به بازار سهام باشد. همچنین این امید وجود دارد که سیاست‌گذار اجرای سیاست‌های توسعه‌ای مانند عرضه‌های اولیه را برای جذب بهینه نقدینگی به‌کار گیرد.
روند رو به رشد شاخص سهام در معاملات دیروز با شتاب بیشتری ادامه یافت. بازگشت آرامش نسبی به بازارهای ارز و سکه در کنار پتانسیل بازار سهام زمینه‌ساز استمرار رشد ارزش سهام طی معاملات روز گذشته شد. دماسنج بازار در این روز رشد بیش از ۲ هزار کوچ نقدینگی حقیقی از بورس؟ و ۶۰۰ واحدی را ثبت کرد و ضمن شکستن رکورد قبلی، با اقتدار در قله جدید ۱۴۲ هزار واحدی ایستاد. در عین حال، سبقت ممتد شاخص‌های هموزن با جهش ۸/ ۲ درصدی در مقایسه با رشد ۹/ ۱ درصدی، از قدرت تقاضا در سهام بنگاه‌های کوچک‌تر بازار حکایت داشت. چشم‌انداز تعدیل قیمت‌ها با کاهش چشمگیر ارزش ریال و عقبگرد قیمت‌ها در بازار ارز و سکه از عوامل تقویت جریان نقدینگی در بازار سهام ارزیابی می‌شود. انتظار می‌رود که انتقال نقدینگی به بازار به پشتوانه گزارش‌های عملکرد در ماه جاری و گزارش‌های شش ماه نخست سال به تداوم حرکت قیمت سهام در مسیر صعودی کمک کند.
چرخش مسیر بزرگان
معاملات دیروز دو نیمه نسبتا متفاوت داشت. شاخص کل در آغاز به کار خود، به لطف استمرار تقاضای قدرتمند در اکثر صنایع، به‌ویژه سهام گروه پالایشی توانست روند صعودی خود را تداوم بخشد. رشد فراگیر تقاضا در صنایع مختلف سبب‌ساز رکوردشکنی شاخص کل و عبور از سقف قبلی در همان ساعات اولیه معاملات دیروز شد. دماسنج بورس تهران پیش از این، در پنجم شهریور وارد کانال ۱۴۰ هزار واحدی شده بود؛ اما تحت تاثیر التهاب بازار ارز و اصلاح قیمت سهام ارزمحور و بزرگ بازار، عقبگرد حدود ۲ درصدی را تا پایان هفته گذشته ثبت کرد. با وجود این، اعلام افزایش عرضه اسکناس ارز از سوی بازارساز ارزی، زمینه‌ساز اصلاح قیمت‌های ارز و سکه و بازگشت آرامش به بازارهای رقیب شد. همزمان با این روند، شاهد شکل‌گیری تقاضای موثر و پرقدرت در بورس تهران طی دو روز گذشته بودیم. رشد ارزش معاملات خرد به سقف یک ماهه طی روز گذشته نیز حاکی از پشتوانه رشد قیمت‌ها بود. دیروز حدود ۸۰۰ میلیارد تومان بین فعالان بورس تهران دست‌به‌دست شد که در یک‌ماه گذشته رکورد بی‌نظیری محسوب می‌شود.
چنان که می‌دانیم برداشتن سقف نوسان قیمت محصولات فرآورده‌های نفتی در بورس کالا ایجاد موج جدید تقاضا در این گروه را به‌دنبال داشت تا بر خلاف دیگر صنایع بزرگ و کالایی بازده قابل‌قبولی را نصیب سهامداران خود کنند. سهامداران گروه‌های فلزات و معدنی و واحدهای بالادست پتروشیمی که بخش عمده ارزش بازار را در اختیار دارند همچنان چشم‌انتظار اصلاح شیوه قیمت‌گذاری محصولات فولادی و پتروشیمی در بورس کالا هستند. همین مساله مانع از رشد متناسب تقاضا در این گروه‌ها نسبت به سایر صنایع بورسی طی هفتههای اخیر شده است. در واقع، در حالی که اغلب گروه‌های کوچک بازار، بازده متوسط بیش از ۱۵ درصدی را در هفته اخیر نصیب سهامداران خود کرده‌اند، گروه‌های بزرگ فلزی-معدنی و بزرگان پتروشیمی وضعیت نسبتا متعادلی را تجربه می‌کنند. البته نباید از رشد تک‌سهم‌ها در معاملات این روزها چشم پوشید که به دنبال کاهش ارزش ریال با رشد بهای سهم مواجه شدند. قرار گرفتن نمادهایی چون «رمپنا» و «وبملت» در صدر فهرست نمادهای موثر برشاخص نیز از رشد تقاضای عمومی بازار حکایت داشت.
با وجود اینکه اکثر نمادها معاملات خود را با رشد حداکثری قیمت آغاز کردند، بزرگ‌ترین شرکت‌های بورسی، نظیر فولاد مبارکه اصفهان و هلدینگ خلیج فارس و گل‌گهر با تاثیر منفی خود در نیمه اول معاملات دیروز مانع از رشد بیشتر شاخص کل شده بودند. با این حال، در ساعت پایانی داد‌وستدها شاهد چرخش روند قیمتی در بزرگان بودیم. به‌طوری که «فارس» پس از «شبندر» در رتبه دوم فهرست نمادهای موثر بر رشد شاخص کل قرار گرفت. فلزکاران بزرگ از قبیل نماد فولاد مبارکه و ملی مس ایران نیز در ساعت پایانی به مدار رشد بازگشتند و به این ترتیب، به رشد تقاضا در دیگر نمادهای هم‌گروهی نظیر «کاوه» و «فاسمین» کمک کردند.
همچنین چرخش مسیر بزرگان پتروشیمی در روز گذشته موجب صف‌نشینی در نماد شرکت‌هایی چون «پارس»، «پارسان» و «شاراک» در پایان معاملات شد. این نمادها که در چند روز گذشته در مقایسه با شرکت‌های صنایع پایین‌دستی چندان مورد توجه بازار نبودند، روز گذشته موج جدید تقاضا را تجربه کردند. حضور پررنگ سهامداران حقیقی در معاملات این گروه موجب جابه‌جایی بیش از ۴۰ میلیارد تومان به سبد سهام فعالان خرد بازار شد. در بین شرکت‌های بالادستی این گروه، اوره‌سازان مورد توجه خاص بازار قرار گرفتند. علاوه بر قابلیت‌های درونی این شرکت‌ها، عبور قیمت جهانی اوره از مرز ۳۰۰ دلار نیز در رشد شدید در نمادهای وابسته نظیر پتروشیمی پردیس، کرمانشاه و خراسان موثر بوده است. در متانول‌ساز‌ها نیز شاهد چرخش مسیر قیمتی در جریان معاملات دیروز بودیم. برای مثال، پتروشیمی زاگرس که در ابتدای معاملات دیروز تحت فشار عرضه در دامنه منفی قیمت معامله می‌شد،در پایان داد‌وستدها با افزایش قیمت مواجه شد. به نظر می‌رسد رشد قیمت در سهام این گروه و خصوصا شرکت‌های بزرگ صادرکننده به بخشنامه اخیر بانک مرکزی مبنی بر مجاز شدن صرافان به ورود به بازار ارز و خرید ارز از صادرکننده بازمی‌گردد که ابهامات تسعیر ارز شرکت‌های صادراتی را کمرنگ‌تر می‌کند و انتظار ثبت درآمدهای بیشتری را به وجود می‌آورد. هرچند در این روند یک چشم سرمایه‌گذاران به گزارش‌های ماهانه شرکت‌ها است و ترس بروز علائم تحریمی بر کمیت فروش در شرکت‌های بزرگ‌تر هنوز در معاملات روزانه مشاهده می‌شود.
همزمان با نشیب و فراز بزرگان، شاخص‌های هموزن با شتاب بیشتری به رشد خود ادامه دادند. سبقت شاخص کل هموزن که از هفته پیش شروع شد در جریان دادوستدهای دیروز با رشد چشمگیر ۸/ ۲ درصدی تداوم یافت. این شاخص بیانگر افزایش سطح عمومی تقاضا در بازار، بدون در نظر گرفتن تعداد سهام شرکت‌هاست. افزایش نرخ فروش در بسیاری از صنایع کوچک بورسی نظیر سیمانی‌ها، لبنی‌ها و دارویی‌ها در ماه گذشته و احتمال افزایش نرخ در گروه‌هایی نظیر خودرو و قندی از محرکهای تداوم رشد قیمت در این گروه‌ها ارزیابی می‌شود که عامل اصلی پیشی‌گرفتن شاخص‌های هموزن از شاخص کل ارزیابی می‌شود. در مجموع، به نظر می‌رسد بخش عمده رشد فراگیر تقاضای سهام در روزهای اخیر ناشی از موج تورمی اخیر است که علائم رسمی آن در گزارش بانک مرکزی برای ماه مرداد هم انعکاس یافت.
توقف پر تعداد نمادها
بسیاری از نمادهای بازار به دلیل رشد پیوسته قیمت در جریان معاملات دیروز به‌منظور شفاف‌سازی بسته شدند. بر اساس دستورالعمل جدید، افزایش بیش از ۲۰ درصدی قیمت در پنج جلسه متوالی به‌منزله یک رویداد بااهمیت است و بنابراین ضرورت دارد که نماد مزبور به‌منظور شفاف‌سازی متوقف شود. اما نکته جالب توجه این است که نماد شرکت‌های متوقف عملا توضیحات سودمندی در مورد تغییر بااهمیت در پیش‌بینی سود خود ارائه نمی‌دهند و این مهم را به گزارش‌های ماهانه یا میان‌دوره‌ای موکول می‌کنند. بنابراین بخش قابل‌توجهی از جریان نقدینگی در تلاقی اخبار و ابهام در نمادهای مذکور به گردش در می‌آید. این در حالی است که شرکت‌ها طبق دستورالعمل جدید افشای اطلاعات ملزم هستند رویداد بااهمیت را برای سهامداران خود، گزارش و تفسیر کنند. اما در فرآیند شفاف‌سازی شرکت‌های بورسی، به جای توضیح سودمند، شاهد تکرار کلیشه‌ای عبارت «عدم تغییر در وضعیت مالی» بودیم. به‌طور کلی، ۱۸ نماد بورسی در روز گذشته به دلیل رشد بیش از ۲۰ درصدی قیمت از سوی ناظر بازار متوقف شدند. از میان توقف‌های مهم دیروز می‌توان به نمادهای گروه پالایشی اشاره کرد. نمادهای «شپنا»، «شتران» و «شبریز» با رشد بی‌وقفه و افزایش بیش از ۲۰ درصدی قیمت، در ساعت آغازین معاملات دیروز متوقف شدند. چنان که گفته شد سهام این شرکت‌ها با برداشتن سقف قیمت برای عرضه فرآورده‌های نفتی در بورس کالا شروع به رشد کردند و این روند با تداوم تقاضای پرقدرت برای فرآورده‌هایی نظیر وکیوم باتوم و لوب‌کات تا روز گذشته ادامه یافت. انتظار می‌رود که با شفاف‌سازی موثر نمادهای این گروه معاملات این صنعت بر پایه‌های بنیادی تداوم پیدا کند.
دیروز در بورس کالا چه گذشت؟
بورس کالا دیروز میزبان چندین عرضه مهم و اثرگذار بود که از بین آنها، عرضه مفتول مس شرکت ملی مس ایران، عرضه تختال فولاد هرمزگان و عرضه وکیوم باتوم پالایشگاه‌های اصفهان و تبریز و لوب‌کات پالایشگاه‌های تهران و بندرعباس جالب توجه بودند. در این میان، قیمت عرضه محصولات فولادی همچنان به دلیل مقاومت وزارت صنعت بر اساس نرخ ارز ۴ هزار و ۲۰۰ تومانی انجام می‌شود. اکثر نمادهای فولادی دیروز کار خود را متاثر از تداوم عرضه محصولات به رویه پیشین این گروه در محدوده منفی آغاز کردند. با این حال سقف‌شکنی‌های مفتول مسی سبب تشدید تقاضا در کل دیگر نمادهای بزرگ گروه شد و توانست معاملات این گروه را به محدوده مثبت بکشاند.
در هفتههای اخیر معاملات محصولات مسی نقش مستقیمی در معاملات ملی مس ایران و تاثیر غیرمستقیم بر سایر نمادهای گروه فلزات اساسی داشته است. در معاملات دیروز بورس کالا نیز یک‌هزار تن از مفتول مسی این شرکت عرضه شد و در سمت تقاضا با سقف قیمتی ۴۸ میلیون و ۷۰۰ هزار تومانی به ازای هر تن مواجه شد؛ نرخی که پیش از این به ثبت نرسیده بود. به نظر می‌رسد قیمت پایانی معاملات این محصول بالاتر از ۴۶ میلیون تومان قرار بگیرد. این عدد برای جلسه پیشین در سطح ۲/ ۴۵ تومان قرار داشت. قیمت پایه این محصول نسبت به معامله قبلی در دوازدهم شهریور حدود ۳ درصد کاهش داشت. با وجود این، قیمت پایانی مفتول «فملی» نسبت به معامله قبل با رشد ۸/ ۱ درصدی مواجه شد و از سطح ۴۵ میلیون و ۲۷۶ هزار تومان به ازای هر تن به ۴۸ میلیون و ۷۷۰ هزار تومان در روز گذشته رسید.
از طرف دیگر، سه پالایشگاه اصفهان، تبریز و تهران در جلسه دیروز معاملات بورس کالا هر کدام ۱۰ هزار تن وکیوم باتوم عرضه کردند. قیمت پایه این محصول برای هر سه عرضه‌کننده یک میلیون و ۲۷۱ هزار تومان به ازای هر تن لحاظ شده بود. در نهایت نیز با رشد بیش از ۳ برابری نسبت به قیمت پایه معامله شدند. همچنین، لوب‌کات دو پالایشگاه تهران و بندرعباس در این سامانه عرضه شد که قیمت پایانی این محصولات بدون رقابت چندانی در نزدیکی قیمت پایه قرار گرفت. این عدد برای پالایشگاه تهران در نزدیکی ۲ میلیون و ۱۵ هزار تومان و برای پالایشگاه بندرعباس در نزدیکی یک میلیون و ۹۹۵ هزار تومان به ازای هر تن ثبت شد. نکته مهم دیگر در معاملات دیروز این بود که نفت سفید پالایش نفت بندرعباس برای اولین بار در رینگ بین‌الملل بورس انرژی عرضه شد اما تقاضایی برای آن ثبت نشد و در نتیجه معامله‌ای در این بازار صورت نگرفت. این اولین مرحله از عرضه محصولات اصلی پالایشگاه‌ها بود که در صورت کشف قیمت-بر‌اساس نرخ ارز بازار ثانویه- می‌توانست تاثیر قابل‌توجهی بر سودآوری سهام وابسته بگذارد.
از طرف دیگر، روز گذشته ۶۰ هزار تن تختال شرکت فولاد هرمزگان جنوب با قیمت پایه یک میلیون و ۱۸۴ هزار تومان به ازای هر تن در بورس کالا عرضه شد. سرانجام ۵۷ هزار تن از این محصول در همان قیمت پایه مورد معامله قرار گرفت. بررسی‌ها نشان می‌دهد قیمت این محصول نسبت به جلسه معاملات قبلی-در ششم شهریور- حدود ۵/ ۴ درصد کاهش داشت. همین موضوع سبب شد تا بهای سهام «هرمز» بر خلاف سایر نمادهای گروه فلزات در روز گذشته تحت فشار قرار بگیرد و حدود یک درصد افت کند. علاوه بر این، معاملات سهام سایر فولادسازان بورس تهران را نیز تحت‌الشعاع قرار داد.
تقابل دیدگاه‌ها به آینده اقتصاد جهانی
تنش‌های تجاری با اعلان ترامپ مبنی بر گسترش دایره تعرفه‌های آمریکا بر کالاهای چینی نگرانی‌ها از آینده اقتصاد جهانی را بیشتر کرده است. رئیس‌جمهوری ایالات متحده هفته گذشته اعلام کرد که موج جدیدی از تعرفه ۲۵ درصدی بر ۲۰۰ میلیارد دلار دیگر از کالاهای چینی در راه است که احتمالا در روزهای آتی اجرایی خواهد شد. البته ترامپ روز جمعه میزان ۲۶۷ میلیارد دیگر بر این سیاهه افزود تا بر شدت نگرانی‌ها از مناقشه تجاری بین بزرگ‌ترین اقتصادهای جهان بیفزاید. این مساله در کنار بحران ارزی در کشورهای در حال توسعه نظیر ترکیه، آرژانتین و اندونزی که همانند ایران در حال کلنجار با سقوط ارزش پول ملی خود هستند، زمینه‌ساز گسیل نقدینگی به سمت دارایی‌های امن، به‌ویژه دلار شده است. از این رو، شاهد تقویت ارزش دلار در بازارهای جهانی هستیم. از سوی دیگر، ثبت رکورد ۹ساله برای رشد دستمزدها در بازار کار آمریکا در کنار اشتغال فراتر از انتظار در ماه گذشته میلادی به قدرت دلار در برابر سایر ارزها افزوده است. از این دیدگاه، قرار گرفتن شاخص دلار در اوج ۱۵ ماهه و نقش چشمگیر دلار پرقدرت در بازارهای کالایی، کاهش قدرت خرید متقاضیان غیردلاری در بازارهای جهانی را در پی داشت و در نتیجه قیمت کالاها را تحت فشار قرار داده است.
حال، چشم‌انداز تیره بازارهای جهانی در ملتقای جنگ تجاری بین چین و آمریکا، تحلیلگران را در دو جبهه مقابل و متضاد قرار داده است. از یکسو، شماری از تحلیلگران بازارهای جهانی معتقدند سرمایه‌گذاران بخش عمده تاثیرات منفی این مناقشه تجاری را در راهبردهای اخیر خود لحاظ کرده‌اند و افت قیمت فلزات پایه طی هفتههای گذشته حاصل همین انگیزه و نگاه است. از دید این دسته از کارشناسان، قیمت در بازارهای جهانی اصطلاحا به سطوح حمایتی خود نزدیک شده است و تصور نمی‌رود قیمت‌ها بیش از این تنزل کند؛ چون بخش عمده انتظارات از کاهش رشد اقتصاد جهانی را پیش‌خور کرده است بنابراین باید منتظر پایان موج نزولی بود. در عین حال، گروهی از تحلیلگران باور دیگری نسبت به روند قیمت‌های جهانی دارند. این دسته از کارشناسان با رویکردی بدبینانه، همچنان به اجرایی‌شدن تعرفه‌های دولت ترامپ بر تمام حجم واردات چین و آمریکا باور ندارند. این گروه معتقد است اگر تعرفه‌ها بر تمام حجم تجارت این دو غول اقتصادی جهان اجرایی شود، باید منتظر فشار بیشتر بر قیمت‌های جهانی بود. به عبارت دیگر، در صورت عملی شدن تهدیدات تجاری ترامپ در هفته گذشته مبنی بر وضع تعرفه ۲۵ درصدی بر ۵۱۷ میلیارد دلار(کل واردات این کشور از چین) احتمال بروز ریزش قیمتی می‌رود. رصد قیمت‌های جهانی از این حیث حائز اهمیت است که بیش از نیمی از ارزش بورس تهران به قیمت‌های جهانی وابسته است. بنابراین، طبیعی است که عدم‌قطعیت‌های مزبور نسبت به روند بازارهای جهانی در معاملات سهام وابسته در بورس تهران لحاظ شود. با وجود این چشم‌انداز، به نظر می‌رسد مساله مهم‌تر در بورس تهران نحوه رفتار سیاست‌گذار در مواجهه با تعدیل قیمت محصولات پایه در بورس کالا در چارچوب جدید بازار ارز است که نقش بیشتری بر روند معاملات دارد.
چگونه ورود و خروج نقدینگی در بورس را تشخیص دهیم؟
یکی از مهم‌ترین مؤلفه‌های بازار سرمایه، ورود و خروج نقدینگی در بورس است، زیرا ورود نقدینگی به بازار سهام آن را با رونق همراه می‌سازد و خروج آن همواره با دوره‌های رکودی متعاقب آن همراه بوده است.
تشخیص ورود و خروج نقدینگی به بورس
تشخیص ورود نقدینگی به بورس یکی از راه‌کارهایی است که سرمایه‌گذار با استفاده از آن می‌توانند وارد بازار شوند و معامله کنند. یکی از مشکلاتی که سرمایه‌گذاران در بورس دارند این است که در یک‌زمان نامناسب اقدام به خرید سهم می‌کنند و این موجب می‌شوند باوجود اینکه شرایط تکنیکال و یا بنیادی سهم مناسب است ولی درنهایت قیمت‌ها کاهش پیدا می‌کند و سرمایه‌گذار هم متضرر می‌شود. به همین دلیل هم نیاز است یک سرمایه‌گذار ابتدا ورود نقدینگی به بورس را تشخیص دهد و سپس اقدام به معامله کند ولی در بازار سرمایه ایران بزرگ‌ترین ضعف بازار هم عدم دانش در این خصوص است. یک سرمایه‌گذار باید مؤلفه‌های ورود به بازار سرمایه را بداند و سپس اقدام به معامله کند. برای بررسی ورود نقدینگی به بورس باید در خصوص ارزش معاملات و ارتباط آن با ورود نقدینگی به بورس، ورود پول هوشمند به سم و درنهایت فیلتر ورود نقدینگی به سهم اطلاعاتی داشته باشید.
تشخیص ورود نقدینگی به بورس با ارزش معاملات
ورود نقدینگی به بورس می‌تواند همگام باارزش معاملات هم باشد. یکی از سیگنال‌هایی که تعیین می‌کند ورود نقدینگی به بازار سرمایه اتفاق افتاده است یا خیر ارزش معاملات روزانه بازار است. ارزش معاملات یک شرکت معمولاً از ضرب حجم معاملات روزانه سهم در قیمت آن به دست می‌آید. حال فرض کنید اگر این فرمول را برای کل شرکت‌هایی که در روز معامله می‌شوند محاسبه کنیم ارزش معاملات کل بازار به دست می‌آید. معمولاً و طبق تجربه در بازار سرمایه زمانی که ارزش معاملات خالص روزانه بازار یعنی ارزش کل معاملات منهای معاملات بلوکی بین ۵۰۰ تا ۶۰۰ میلیارد تومان باشد می‌توان گفت بازار شادابی لازم را دارا است و فرصت مناسبی برای سرمایه‌گذاری وجود دارد. البته بیان این جمله نشان‌دهنده این نیست که در روزهایی که بازار تا ۲۰۰ تا ۳۰۰ میلیارد تومان معامله می‌کند برای سرمایه‌گذاری مناسب نیست بلکه در بازارهای باارزش معاملات پایین هم امکان نوسان گیری و خلق فرصت مناسب در بازار وجود دارد؛ اما زمانی که ارزش معاملات بازار بالا می‌رود این امکان برای همه فراهم می‌شود که از فرصت‌های موجود و خریدن سهم و کسب سود استفاده کنند.
پول هوشمند چیست؟
پول هوشمند اصطلاحی است که بسیاری از کارشناسان اقتصادی از آن برای توصیف جهت سرمایه‌گذاری سرمایه‌گذاران کلان استفاده می‌کنند. پول هوشمند معمولاً توسط سرمایه‌گذاران بزرگ بازار به آن تزریق می‌شود و یا از آن خارج می‌شود و باعث جهت‌گیری دستوری بازار مذکور می‌شود. به‌عنوان‌مثال وقتی یک امیدواری بزرگ در بازار سرمایه شکل بگیرد، پول هوشمند زودتر از سهامداران عادی به بازار سرمایه یا سهمی خاص وارد می‌شود چرا که از سود احتمالی در آینده نزدیک، اطمینان دارد.
تشخیص ورود پول هوشمند به سهم
ورود پول هوشمند به سهم و تشخیص آن می‌تواند کمک زیادی به سرمایه‌گذار برای شناخت سهام و یا گروهی باشد که نقدینگی وارد آن شده است. شناسایی پول هوشمند یکی از روش‌هایی است که برخی از سرمایه‌گذاران برای تشخیص ورود نقدینگی به یک صنعت یا سهم از آن استفاده می‌کنند. ممکن است شنیده باشید که پول هوشمند وارد بورس شده و یا پول هوشمند وارد فلان صنعت شده است. پول هوشمند تحت یکی از شرایط زیر وارد بازار بورس می‌شود:
نشانه‌های ورود پول هوشمند به سهم
- زمانی که وضعیت بازار نامساعد است و همه اظهار ناامیدی می‌کنند و به‌نوعی فشار فروش در سهم بالا است و تقاضایی برای سهام شرکت‌ها وجود ندارد آنجاست که پول هوشمند می‌تواند وارد بازار شود.
- جایی که قیمت‌ها به پایین‌ترین حد خود رسیده و اصطلاحاً قیمت‌ها کف می‌باشند.
چگونگی ورود و خروج پول هوشمند به بازار بورس
به‌طورکلی می‌توان گفت هر بخشی از اقتصاد یک ناظر دارد و بعضاً ناظر نیز با توجه به شرایط موجود در بازار تصمیم به ورود یا خروج بخشی از نقدینگی یا همان پول هوشمند می‌گیرد. در این شرایط، سهامداران خرد پس از چند روز متوجه جریان ورود یا خروج پول هوشمند از بازار یا سهم خاص می‌شوند. در بازار سرمایه با ورود پول هوشمند می‌توان هدف‌گذاری جدید برای سهم موردنظر متصور بود. با افزایش این هیجانات و خریدهای بالای سهم، قیمت افزایش می‌یابد و درنتیجه سهم رشد زیادی را تجربه می‌کند. پس از گذشت مدتی که قیمت سهام افزایش یافت، سهامداران عمده با همان سرعتی که وارد بازار شده و قیمت سهم را افزایش داده‌اند، از سهم خارج‌شده و شروع به فروش سهام می‌کنند. بدین ترتیب پول هوشمند از سهم خارج می‌شود و قیمت آن به‌تدریج کاهش می‌یابد.
از آنجایی که بسیاری از سهامداران از ورود و خروج پول هوشمند به سهم اطلاعی ندارند و ریزش‌های سهم را اصلاح تصور می‌کنند، انتظار رشد قیمتی پس از هر ریزش و اصلاح دارند اما ممکن است این اصلاح هرگز بازگشتی در پی نداشته باشد و سهامداران خرد متضرر می‌شوند و زمان را در سرمایه‌گذاری خود ازدست‌داده و فرصت‌های سرمایه‌گذاری بهتر را از دست می‌دهند. بیشتر سهامداران خرد در قیمت‌های بالا سهام را خریداری کرده‌اند و ازآنجاکه نقدینگی و قیمت سهم روند نزولی پیداکرده، شانس خروج از سهم بسیار کم می‌شود. بدین‌صورت پول هوشمند قدرتمندتر شده و این چرخه را چندین بار تکرار می‌کند. لازم به ذکر است، ورود پول هوشمند به سهم یا بازار، پیوسته نیست و تشخیص آن برای سهامداران عادی دشوار است. معمولاً این اتفاق یک یا دو بار در سال رخ می‌دهد که موجب رشد سریع قیمت سهام می‌شود و سهامداران می‌بایست نسبت به خروج پول هوشمند و شناسایی سود، هوشیار باشند تا حاشیه سودشان دچار آسیب نشود. درمجموع می‌توان گفت:
پول هوشمند زمانی وارد بازار می‌شود که قیمت سهم در کف خود قرار دارد یا به پایین‌ترین حد خود رسیده و نسبت به سهم امیدواری وجود نداشته و تقاضایی برای خرید سهم نیست. پول هوشمند به این دلیل وارد سهم می‌شود کوچ نقدینگی حقیقی از بورس؟ تا این عدم تقاضا را برطرف سازد. با ورود پول هوشمند، فشار فروش سهم کاهش‌یافته و قیمت سهم افزایش می‌یابد.
فیلتر ورود نقدینگی به بورس
گاهی اوقات می‌توان با استفاده از فیلترها در دیده‌بان بازار ورود نقدینگی به بورس را تشخیص داد. به همین جهت باید عواملی را که در ورود نقدینگی به بورس مؤثر است تشخیص داد و فیلترهای مربوط به آن را نوشته و در دیده‌بان بازار اجرا کرد. یکی از عواملی که می‌تواند ورود نقدینگی به سهم را مشخص کند حجم معاملات است که استفاده از آن می‌تواند کمک بسیاری به سرمایه‌گذار کند و با استفاده از آن سهامی که به‌یک‌باره حجم معاملات آن افزایش پیدا می‌کند را در فیلتر مشخص کرد. دستور زیر یکی از فیلترهای ورود نقدینگی به سهم را نشان می‌دهد:
این فیلتر سهم هایی که حجم معاملات آن ها ۴ برابر میانگین حجم هفته گذشته است را نشان می‌دهد. این فیلتر می‌تواند معیاری جهت ورود پول به سهم باشد. به منظور استفاده از این فیلتر، کافی است آن را در بخش فیلتر سایت tsetmc تایپ کنید.
به خاطر داشته باشید که باید وضعیت تکنیکال و تابلو خوانی سهم را هم مدنظر داشته باشید تا با استفاده از آن قادر باشید سهامی که ورود نقدینگی در آن اتفاق افتاده است را تشخیص دهید و سپس اقدام به معامله کنید.
عوامل دیگر برای ورود و خروج نقدینگی در بورس
برای نقدینگی می‌توان معیارهای مختلفی را در نظر گرفت که اندیکاتورهای تکنیکالی و یا میزان مشارکت سرمایه‌گذاران حقیقی در بازار ازجمله آنها هستند. ابتدا به یکی از مهم‌ترین معیارهای تکنیکالی نماینده نقدینگی، یعنی اوسیلاتور MFI یا شاخص جریان نقدینگی می‌پردازیم که نام دیگر آن RSI موزون شده با حجم است. مزیت این شاخص نسبت به RSI در اضافه شدن حجم به آن است، چراکه بسیاری از تحلیلگران اعتقاد دارند که حجم معاملات از مهم‌ترین مؤلفه‌های تعیین‌کننده روند است. به لحاظ تئوریک افزایش مقدار این اوسیلاتور به معنای قدرت خرید ناشی از ورود نقدینگی و کاهش آن نیز نشانی احتمالی از قدرت فروش ناشی از خروج نقدینگی خواهد بود. البته MFI تنها یک معیار از ورود و خروج نقدینگی است و باید به معیارهای دیگری همچون وضعیت مؤلفه‌های بنیادی بازار ازجمله وضعیت بازارهای جهانی، نرخ ارز و حتی مسائل سیاسی نیز توجه داشت. روندها پراهمیت‌تر و معنادارتر از اندیکاتورها هستند و باید در کنار بررسی تکنیکال، مسئله بنیادی و وضعیت تابلوی نمادها و گروه‌های مهم بازار سهام را نیز در نظر گرفت.
پیشنهادهای مرکز پژوهش‌ها برای مدیریت ورود نقدینگی به بازار سرمایه
تهران- ایرنا- مرکز پژوهش‌های مجلس شورای اسلامی اعلام کرد: آنچه به‌صورت اصولی باعث تأمین مالی بنگاه از مسیر بازار سرمایه می‌شود، عرضه سهام در بازار اولیه، افزایش سرمایه از روش صرف سهام و یا از محل آورده نقدی سهامداران و در نهایت انتشار صکوک (اوراق مالی اسلامی) است.
به گزارش مرکز پژوهش‌های مجلس شورای اسلامی، دفتر مطالعات اقتصادی این مرکز روز سه‌شنبه در گزارشی با عنوان «پیشنهادهایی در جهت مدیریت ورود نقدینگی به بازار سرمایه» آمده است: شاخص‌های بازار سرمایه همانند افزایش ارزش معاملات و یا ورود پول اشخاص حقیقی و همچنین افزایش قابل توجه ثبت‌نام برای دریافت کد بورسی و مشارکت بالا در عرضه عمومی اولیه نشان از رشد فزاینده ورود مردم به بازار سرمایه دارد.
این گزارش افزود: افزایش رغبت افراد به بازار سرمایه و ورود به آن برای سرمایه‌گذاری و به‌طور کلی افزایش سهم اوراق بهادار در دارایی‌های خانوارهای ایرانی (و به‌تبع آن کاهش سهم مسکن، سکه و یا ارز در سبد دارایی‌ها که ثمرات قابل توجهی دارد) اگر ملاحظات مربوط به آن رعایت شود، پدیده‌ای مطلوب تلقی می‌شود و در این میان افزایش سهم بازار سرمایه در تأمین مالی بنگاه‌های اقتصادی اهمیت بیشتری دارد.
مرکز پژوهش‌های مجلس شورای اسلامی عنوان کرد: لازم است تا سیاستگذاران اقتصادی کشور این فرصت را مغتنم شمرده و سیاست‌ها و اقدامات لازم را برای بهبود وضعیت تأمین مالی تولید از طریق بازار سرمایه به‌کار گیرند.
این گزارش با اشاره به افزایش سهم بازار سرمایه در تأمین مالی بنگاه‌های اقتصادی افزود: آنچه به‌صورت اصولی باعث تأمین مالی بنگاه از مسیر بازار سرمایه می‌شود، عرضه سهام در بازار اولیه، افزایش سرمایه از روش صرف سهام و یا از محل آورده نقدی سهامداران و درنهایت انتشار صکوک (اوراق مالی اسلامی) است.
مرکز پژوهش‌های مجلس بیان داشت: در شرایط کنونی بازار سرمایه، با توجه به ورود گسترده نقدینگی و افزایش قابل توجه تقاضا برای خرید سهام، افزایش سرمایه از روش صرف سهام و یا از محل آورده نقدی سهامداران و یا عرضه عمومی اولیه سهام هم باعث افزایش عرضه سهام و متعادلتر شدن شرایط بازار می‌شود و هم منابع جدید مالی به بنگاه تزریق می‌کند و بنگاه توان توسعه فعالیت‌هایش را به‌دست خواهد آورد.
این گزارش تصریح کرد: اجرای این پیشنهاد به طور خاص در مورد بانک‌های خصوصی و همچنین بانک‌های واگذار شده در قالب قانون اجرای سیاست‌های کلی اصل چهل وچهارم که دچار ناترازی و زیان انباشته جدی هستند، ضرورت دوچندان دارد. با توجه به اینکه این نوع افزایش سرمایه، هم منجر به ورود نقدینگی جدید به بانک می‌شود و هم زیان انباشته بانک را کاهش می‌دهد، توان اعطای تسهیلات بانک نیز افزایش یافته و تأثیر مثبت مجدد بر بخش واقعی اقتصاد خواهد یافت.
مرکز پژوهش‌های مجلس شورای اسلامی اضافه کرد: در این راستا ضروری است ضمن تسهیل فرایند افزایش سرمایه شرکت‌ها از این دو مسیر، معافیت‌های مالیاتی نیز برای تشویق بنگاه‌ها برای استفاده از این روش تعبیه شود.
این نهاد مشورتی با توجه به رشد ورود نقدینگی به بازار سهام و افزایش تقاضا برای خرید آن و در جهت متعادل کردن شرایط بازار، مواردی از جمله رعایت الزامات شناوری سهام شرکت‌های فهرست شده، افزایش شناوری سهام شرکت‌ها، واگذاری سهام شرکت‌های اصلی توسط شرکت‌های زیرمجموعه، عرضه تدریجی باقیمانده سهام دولت در شرکت‌های فهرست شده در بورس و فرابورس و افزایش عرضه‌های اولیه شرکت‌ها را برشمرده است.
مرکز پژوهش‌های مجلس در گزارش خود در کنار تلاش برای استفاده از فرصت پیش آمده برای تأمین مالی بنگاه‌های اقتصادی از طریق بازار سرمایه و افزایش عرضه سهام برای متعادلتر کردن شرایط بازار سهام، مواردی همچون هدایت مردم به سوی سرمایه‌گذاری غیرمستقیم در بازار سرمایه و افزایش تعداد صندوق‌های سرمایه‌گذاری و اعطای مجوز برای افزایش سقف صدور واحدهای صندوق‌های سرمایه‌گذاری و آموزش افراد تازه‌وارد به بازار سرمایه را ذکر کرده است.
چهارمین هفته رشد متوالی بورس
شاخص کل بورس تهران معاملات روز چهارشنبه را برای سومین روز متوالی در مدار نزولی به پایان رساند و این بار با افت ۰۸/ ۰ درصدی تا محدوده یک میلیون و ۵۰۶ هزار واحدی عقب نشست.
- سیگنال مثبت بورس کالا به سهام
- دو راهکار پیشروی معامله‌گران
- پیشروی سهمهای کوچک
- خرید مثبت حقیقی‌ها در روز منفی
- بورس چهارشنبه از دریچه آمار
به گزارش اقتصادآنلاین به نقل از دنیای اقتصاد؛ مجموع افت این نماگر در سه روز گذشته اما کمتر از ۳/ ۱ درصد بود تا شاخص سهام به مدد دو روز سبزپوش نخست هفته، عملکرد مثبتی را در بازه هفتگی به ثبت رسانده و با رشد ۴/ ۲ درصدی همراه شود. این شرایط در حالی رقم خورد که در ۲۰ دقیقه ابتدایی معاملات روز چهارشنبه هر چند متقاضیان خرید سهام باعث رشد ۷۵۶۶ واحدی نماگر اصلی بورس تهران شدند اما در ادامه با پیشی گرفتن عرضه‌کنندگان سهام شاخص کل در نیمه دوم بازار تا کانال یک میلیون و ۵۰۲ هزار واحدی نیز کاهش پیدا کرد.
در نیم ساعت پایانی بازار دیروز نیز شاخص تحت تاثیر معاملات مطلوب فولادی‌ها در بورس کالا قرار گرفت و توانست تا ارتفاع یک میلیون و ۵۰۶ هزار و ۲۷۴ واحدی بازگردد. در مقابل افت ۰۸/ ۰ درصدی شاخص کل، شاخص هموزن که از تمام نمادهای معاملاتی به یک اندازه تاثیر می‌پذیرد، از ابتدای دادوستدهای روز چهارشنبه مسیر متفاوتی را در پیش گرفت. این نماگر که در مدار مثبت شروع به حرکت کرد توانست در پایان معاملات این روز کاری رشد ۵/ ۱ درصدی را به ثبت برساند.
روی‌گردانی از صنایع و شرکت‌های غالبا شاخص‌ساز با وجود وضعیت مطلوب بازارهای جهانی و همچنین رشد نرخ دلار نشان از چرخش نگاه‌ها به سمت سهام کوچک‌تر بازار دارد. با اینکه در بازار ارز نرخ دلار افزایشی بود، اما رفتار سرمایه‌گذاران نشان از بی‌توجهی به این عامل اثرگذار در روند حرکتی صنایع صادرات محور بود. شرایطی که عمدتا به افزایش تمایل به نوسان‌گیری روزانه از فراز و فرود قیمت‌ها بازمی‌گردد. از این رو در حالی سهامداران از پتانسیل صنایع شاخص‌ساز بازار چشم‌پوشی کردند که این صنایع بر خلاف انتظار و اوضاع مطلوب بورس‌های جهانی همزمان با واکنش مثبت بورس‌های بزرگ به موفقیت در تولید و عرضه واکسن کرونا با فروش معامله‌گران مواجه شدند و بعضا در مدار قرمز به کار خود پایان دادند.
سیگنال مثبت بورس کالا به سهام
همان‌طور که اشاره شد در یک ساعت پایانی دادوستدهای روزانه بورس تهران، سیگنال مثبت بورس کالا سبب شد تا شاهد بازگشت قیمت فولادی‌ها از کف روزانه باشیم. طی معاملات روز چهارشنبه در بورس کالا ۱۱ هزار و ۲۰۰ تن ورق سردB فولاد مبارکه در بازار عرضه شد و در نهایت با رشد بیش از ۳۵ درصدی نسبت به قیمت پایه، ۱۷ میلیون و ۳۴۹ هزار تومان بر هر تن (قیمت پایانی میانگین موزون) دادوستد شد. در این روز برای هر تن ورق سرد فولاد مبارکه اصفهان تا ۱۷ میلیون و ۸۵۰ هزار تومان هم مشتری وجود داشت. به عبارتی دیگر با دلار حدودا ۲۶ هزار تومانی هر تن ورق سرد فولاد مبارکه به قیمت ۶۸۶ دلار فروخته شد. این در حالی است که دو روز پیش قیمت ورق سرد CIS هر تن ۶۹۰ دلار بود. از این رو محصولات فولاد مبارکه در روز گذشته نزدیک به قیمت‌های جهانی فروخته شد. این مهم سیگنال افزایشی به بازار سهام ارسال کرد تا سهام شرکت فولاد مبارکه اصفهان بیش از ۷ درصد از کف روزانه خود فاصله بگیرد و در نهایت با رشد بیش از ۳ درصدی همراه شود.
دو راهکار پیشروی معامله‌گران
یاسر شریعت، کارشناس بازار سرمایه: افزایش شاخص هموزن در جریان معاملاتی روز چهارشنبه نشان‌دهنده این موضوع است که مقداری اقبال نسبت به سهمهای کوچک و متوسط بیشتر شده است. در رشدی که نماگر‌های بازار سهام طی چند هفته اخیر تجربه کردند نیز سهمهای بزرگ اعم از بانکی، فولادی، معدنی، پتروشیمی و پالایشی توانستند نقش قابل‌توجهی را ایفا کنند. این دست از شرکت‌ها به‌دلیل حجم معاملات و ارزش بازار بسیار بالا نمی‌توانند به‌صورت مداوم در مدار صعودی حرکت کنند. به‌طور معمول این شرکت‌ها پس از رشد مقطعی وارد فاز استراحت و مجدد برای رشد بعدی آمادگی لازم را به دست می‌آورند. اما در شرکت‌های کوچک و متوسط بازار شرایط متفاوت‌تری خواهیم داشت، به‌طوری‌که رشد سهام به‌دلیل کم بودن ارزش بازار می‌تواند به‌صورت مداوم روی دهد.
از طرفی شاخص کل زمانی که به محدوده‌‌های مقاومتی نزدیک می‌شود برخی از فعالان بازار از سهمهای شاخص‌ساز فاصله می‌گیرند، این قشر از سرمایه‌گذاران در چنین مواقعی یا هیچ‌گونه فعالیتی در بازار ندارند یا اینکه به سمت سهام شرکت‌های کوچک‌تر تغییر مسیر می‌دهند. بررسی‌ها حاکی از این است که غالب سرمایه‌گذاران دومین راهکار را انتخاب می‌کنند و پیامد این رفتار نیز افزایش اقبال نسبت به سهمهای کوچک‌تر همانند معاملات روز چهارشنبه می‌شود.
طبیعی است که یکی از پارامتر‌های اصلی اثرگذار در بازار، قیمت‌های جهانی پتروشیمی و معدنی‌‌هاست. از طرفی نرخ دلار نیز به‌عنوان عامل اثرگذار داخلی می‌تواند سمت‌و‌سوی بازار را تعیین کند. با توجه به رشد قابل‌توجه قیمت کالاهای اساسی که طی هفتههای گذشته بازارهای جهانی تجربه کردند، طبیعتا وضعیت بنیادی خیلی از گروه‌های داخلی نیز بهبود پیدا کرد.
اکنون به‌رغم اینکه دلار وضعیت نسبتا با ثباتی دارد و در مواردی حتی با کاهش همراه است، روند پیش‌بینی که از سودآوری شرکت‌ها وجود دارد نشان از رشد قابل‌توجه است. بنابراین روند افزایشی قیمت‌های جهانی را می‌توان به‌عنوان یکی از محرکهای رشد بورس قلمداد کرد. درصورتی که ریسک کرونا در دنیا با توجه به تولید و عرضه واکسن با سرعت زیادی کاهش پیدا کند طبیعتا احیای اقتصاد جهانی می‌تواند تاثیر مثبتی در قیمت کامودیتی‌ها داشته باشد.
پیشروی سهمهای کوچک
مجتبی معتمدنیا، تحلیلگر بازار سرمایه: اتفاقاتی که در چند هفته اخیر رخ داد حرکت بازار سرمایه را دستخوش تغییرات جدی خواهد کرد. از اینجا به بعد بازار به دو دسته تقسیم می‌شود: گروهی از سهام که با روندی مثبت به کار خود ادامه می‌دهند و در سوی دیگر گروهی که با روند خنثی و منفی سهامداران را همراه می‌کنند، به‌گونه‌ای که دیگر نمی‌توان گفت همه سهام به‌صورت دیمی و فله‌ای بالا یا پایین به حرکت درمی‌آیند. اتفاقاتی که در یکی، دو ماه اخیر رخ داد بازار را به سمت سهمهای کوچک سوق داد و بررسی معاملات اخیر نیز نشان می‌دهد بیشتر نقدینگی به طرز عجیبی به سمت سهام کوچک سوق پیدا کرده تا سهام بزرگ. از این رو در سهمهای بزرگ به‌دلیل اینکه حجم عرضه بالاست نقدینگی حقیقی از آن خارج و به سمت سهام کوچک کوچ کرده است. اتفاقی که می‌تواند با نوسانی ۵ تا ۱۰ درصدی بازار را به تعادل برساند. از اینجا به بعد سهامی در مدار صعودی قرار می‌گیرند و رشد می‌کنند که حجم تقاضا در آنها افزایش یابد. تک‌سهم‌هایی که در دو هفته اخیر از حمایت سهامداران عمده برخوردارند با استقبال بیشتری از سوی سهامداران روبه‌رو شدند. حرکت بازار در یک هفته اخیر روندی مثبت را پشت‌سر گذاشته و برای شاخص قابلیت رشد تا یک میلیون و ۶۵۰ هزار واحد پیش‌بینی می‌شود. البته این در حالی است که تغییرات جدی در سیاست‌گذاری‌های داخلی و خارجی کشور به‌وجود نیاید.
گروه‌های بانکی، خودرویی، پالایشگاهی و سهمهای بزرگ در هفته اخیر نه‌تنها رشد نکردند بلکه منجر به منفی شدن شاخص نیز شدند. در این میان نباید از نقش قیمت دلار بر ادامه روند بازار به سادگی عبور کنیم. شاخص یک میلیون و ۶۰۰ هزارواحدی با دلار ۲۵ هزار تومانی همخوانی منطقی دارد. از این رو با توجه به عدم‌رشد سهمهای بزرگ بعید به نظر می‌رسد شاهد اصلاح شدیدی در این میان باشیم. اما اظهارات دیروز رئیس‌جمهور در مورد دلار ۱۱ هزار و ۵۰۰ تومانی در بودجه سال ۱۴۰۰ با واقعیت اقتصادی کشور جور درنمی‌آید. دلار ۱۱ هزار تومانی در حالی توجیه‌پذیر است که رشد پایه پولی نداشته باشیم. با پایه پولی که هم‌اکنون وجود دارد از نظر سرمایه‌گذار دلار ۲۰ هزار تومانی، هم قابل‌توجیه است و هم جذاب. با توجه به شواهد موجود نرخ ۲۲ هزارتومان حداقل قیمتی است که می‌توان برای دلار متصور بود.
بازار سرمایه بعد از انتخابات ریاست‌جمهوری آمریکا نسبت به کوچ نقدینگی حقیقی از بورس؟ بازارهای موازی هوشمندانه‌تر عمل و کمترین اصلاح را بعد از انتخاب بایدن به‌عنوان رئیس‌جمهور جدیدی کاخ سفید تجربه کرد. در حالی‌که همه بازارها در این سه هفته با ریزش ناگهانی قیمت مواجه شدند بازار سرمایه به سمت رشد قدم برداشت. حدود سه هفته از انتخابات ریاست‌جمهوری آمریکا می‌گذرد و معاملات بازار متناسب تغییرات قیمت دلار مورد تحلیل فعالان قرار می‌گیرد. از این رو پیش‌بینی می‌شد بعد از انتخابات، قیمت سهام در بازار تا ۲۵ درصد افزایش یابد به همین دلیل قیمت‌ها با دلار فعلی رقمی قابل‌توجیه است.
خرید مثبت حقیقی‌ها در روز منفی
خالص تغییر مالکیت بورس تهران در ۱۹ آذر ماه از جابه‌جایی سهامی به ارزش ۱۷۴ میلیارد تومانی در مسیر حقوقی به حقیقی حکایت دارد. در این میان از ۳۸ صنعت فعال بورسی، ۲۶ گروه با اقبال سهامداران خرد همراه شدند و در مقابل شاهد خروج نقدینگی حقیقی از ۱۰ صنعت بورسی بودیم.
در این روز بیمه‌ای‌ها شاهد جابه‌جایی سهامی به ارزش ۷۹ میلیارد و ۲۴۰ تومان از پرتفوی حقوقی‌ها به سبد سهام معامله‌گران خرد بازار بودیم. در ادامه این گروه‌های با ارزش بازار پایین بودند که بیشترین خالص خرید حقیقی را تجربه کردند. در این خصوص می‌توان به سه گروه استخراج نفت و گاز، مخابرات و محصولات غذایی اشاره کرد که در مجموع شاهد جابه‌جایی سهامی به ارزش ۱۴۱ میلیارد تومان در مسیر حقوقی به حقیقی بودند. در آن‌سوی بازار همان‌طور که اشاره شد گروه‌های کامودیتی‌محور بر خلاف محرکهای بنیادی موجود مانند تداوم رشد قیمت‌ها در بازار جهانی و افزایش نرخ دلار مورد توجه قرار نگرفتند تا شاهد کوچ سرمایه حقیقی از این گروه‌ها باشیم. از این رو بعد از بانکی‌ها که با خالص فروش ۵/ ۱۸۵ میلیارد تومانی سهامداران خرد مواجه شدند، بیشترین خروج نقدینگی حقیقی از گروه‌های فرآورده‌های نفتی، چند رشته‌ای صنعتی، کانه‌های فلزی و محصولات شیمیایی رقم خورد. در این راستا پالایشی‌ها با جابه‌جایی سهامی به ارزش ۷/ ۸۲ میلیارد تومان در مسیر حقیقی به حقوقی مواجه شدند. خالص فروش حقیقی‌ها در گروه چندرشته‌ای صنعتی نیز ۳/ ۷۳ میلیارد تومان برآورد شد. معدنی‌ها در این روز جابه‌جایی سهامی به ارزش ۲۰ میلیارد تومان در مسیر حقیقی به حقوقی را تجربه کردند. پتروشیمی‌ها نیز در شرایطی مشابه دیگر گروه‌های کامودیتی‌محور شاهد ثبت خالص فروش ۸/ ۷ میلیارد تومانی از سوی بازیگران خرد بازار سهام بودند.
بورس چهارشنبه از دریچه آمار
در جریان دادوستدهای روز چهارشنبه از ۳۳۷ نماد بورسی، ۱۴۹ نماد (معادل ۴۴درصد) صف خرید به ارزش ۱۲۲۰ میلیارد تومان داشتند و ۲۲ نماد (معادل ۶ درصد) صف فروش به ارزش ۱۱۰ میلیارد تومان تشکیل دادند. در این بین نماد «ثامید» بیشترین حجم صف خرید و «وسخراج» هم بیشترین حجم صف فروش را داشت.
در معاملات فرابورس از ۱۳۵ نماد، ۷۶ نماد (معادل ۵۶ درصد) صف خرید به ارزش ۱۱۰۰ میلیارد تومان و تنها ۲ نماد صف فروش ۱۴ میلیارد تومانی داشتند. دیروز هم نماد تازه‌وارد «چخزر» بیشترین حجم صف خرید و «افرا» بیشترین حجم صف فروش را در این بازار داشتند.
در بازار پایه فرابورس از ۱۲۶ نماد بازار پایه ۹۲ نماد (معادل ۷۳ درصد) صف خرید به ارزش ۶۵۶ میلیارد تومان و ۱۰ نماد (معادل ۸ درصد) صف فروش ۵۲۵ میلیارد تومانی تشکیل دادند که امروز هم «شپترو» بیشترین حجم صف خرید و «فوکا» بیشترین حجم صف فروش را دارا بودند.از مجموع کل بورس و فرابورس حدود ۷۹ درصد از کوچ نقدینگی حقیقی از بورس؟ نمادها قیمت پایانی مثبت و ۵/ ۲۴ درصد از نمادها با قیمت پایانی منفی معاملات را پایان دادند. در این بین سه نماد بورسی «فارس»، «کگل» و «شستا» بیشترین اثر منفی بر شاخص کل بورس و سه نماد فرابورسی «مارون»، «آریا» و «زاگرس» بیشترین اثر منفی بر شاخص کل فرابورس را داشتند. همچنین دو نماد بورسی «اخابر» و «حکشتی» و دو نماد فرابورسی «بپاس» و «غصینو» در افزایش رقم شاخص کل بورس و فرابورس موثر بودند
دیدگاه شما