استیبل کوین های الگوریتمی چیست؟

دریافت ۳۰,۰۰۰ شیبا رایگان

استیبل کوین جد در حال گذارندن آخرین مرحله حسابرسی

کوتی گروپ (COTI Group) استارت‌آپ حوزه فینتک (FinTech) و صادرکننده استیبل کوین الگوریتمی جِد (Djed) در شبکه کاردانو (Cardano / ADA)، به‌تازگی جزئیات مهمی را پیرامون وضعیت این پروژه با اعضای شبکه به اشتراک گذاشت.

استیبل کوین جد (DJED) چیست؟

26 سپتامبر 2021 (4 مهر 1400)، روز دوم همایش کاردانو، کمپانی بلاک چینی مسئول تحقیق و توسعه شبکه کاردانو یعنی IOG به‌همراه استارت‌آپ کوتی گروپ از استیبل کوین جد رونمایی کردند. جد یک استیبل کوین الگوریتمی (Algorithmic Stablecoin) با پشتوانه رمزارز مخصوص شبکه کاردانو است که توسط تیم کاردانو طراحی و از طریق کوتی گروپ توکن‌های آن صادر می‌شوند.

استیبل کوین جد با استفاده از قراردادهای هوشمند ثبات قیمتی خود را حفظ می‌کند و در امور مالی غیرمتمرکز یا همان دیفای (Decentralized Finance / DeFi) کاربرد دارد. این استیبل کوین رمزارزی پایه در ذخیره خود دارد و از طریق عملیات مینت (Mint) و سوزاندن (Burn) استیبل کوین و کوین‌های ذخیره فعالیت می‌کند.

در وایت‌پیپر (Whitepaper) این پروژه آمده که Djed یک پروتکل استیبل کوین الگوریتمی است که عملکردی شبیه به یک بانک خوداجرا دارد و استیبل کوین‌ها را در یک محدوده قیمتی که برای آن مشخص شده، خرید و فروش می‌کند. استیبل کوین جد پشتوانه ارز دیجیتال دارد، به این معنی که ذخیره این بانک متشکل از رمزارزی نوسان‌پذیر است.

هنگامی که یک کاربر قصد فروش استیبل کوین جد را داشته باشد، از این ذخیره برای خرید استیبل کوین از کاربر استفاده می‌شود و درآمدی که از معاملات این استیبل کوین به‌دست می‌آید، به ذخیره آن افزوده می‌شود. علاوه‌بر استیبل کوین جد، این بانک به معامله کوین‌های ذخیره نیز می‌پردازد تا سرمایه خود را تامین و نسبت ذخایر را تا حد زیادی افزایش دهد.

کمپانی IOG روز 26 سپتامبر 2021 (4 مهر 1400) در رابطه با استیبل کوین جد طی یک پست خبری در وب‌سایت رسمی خود عنوان کرد که جد با حفظ کوین‌های پایه در ذخیره خود به مینت و سوزاندن مجموعه‌ای از دیگر دارایی‌های ثابت و کوین‌های ذخیره می‌پردازد و جهت پرداخت کارمزد تراکنش‌ها در شبکه کاردانو طراحی شده است. این پروتکل کمک کرده تا هزینه تراکنش‌ها بیشتر قابل پیش‌بینی باشند و کاربران بتوانند از نوسانات و هزینه‌های گزاف کارمزدهای گس (Gas Fee) دوری کنند.

تیم کوتی معتقد است استیبل کوین‌ جد اپلیکیشنی پرکاربرد بوده که کابران زیادی در دنیای رمزارزها جهت تنظیم پرداخت‌ها و کارمزدها از آن‌ استفاده خواهند کرد. اکوسیستم این استیبل کوین طی سال‌های اخیر تکامل یافته و کاربران با استفاده از آن و بدون در نظر گرفتن موقعیت مکانی خود، تراکنش‌های روزمره و انتقال پول را بدون هیچ مشکلی انجام می‌دهند. با اضافه‌شدن Djed به بلاک چین کاردانو شیوه انجام تراکنش‌ها در آن به‌شدت بهبود پیدا خواهد کرد.

چارلز هاسکینسون، کمک‌ بنیان‌گذار و مدیر عامل کمپانی IOG، نیز پیرامون این پروژه گفت: «استیبل کوین جد دنیای رمزارزها را دچار تحول خواهد کرد و با توجه به رشد چشم‌گیر این صنعت در سال‌های اخیر، مخاطبان جدیدی را به‌ خود جلب می‌کند. جد تعهد ما به راستی‌آزمایی را نشان می‌دهد و راه‌کاری دقیق و قوی برای مقابله با نوسانات در بازار ارزهای دیجیتال است.»

تیم کوتی در روز همایش کاردانو پیرامون صدور استیبل کوین جد به‌عنوان استیبل کوین رسمی شبکه کاردانو و تحول‌آفرینی این پروژه بیان کرد Djed صرفاً یک استیبل کوین ساخته‌شده در شبکه کاردانو نیست و طوری طراحی شده که با تبدیل‌شدن به رمزارزی کامل، تمام کارمزدهای تراکنش‌های این شبکه از طریق آن پرداخت شوند.

واضح‌ بودن هزینه تراکنش‌ها به‌جای نوسانات شدید کارمزدهای گس برای یک شبکه بلاک چین منطقی‌تر به‌نظر می‌رسد و جد نیز در راستای تحقق همین هدف قدم بر می‌دارد.

نقش کمپانی کوتی در این پروژه توسعه رابط کاربری سیستم و برقراری ارتباط بین کاربران با قراردادهای هوشمند است. همچنین کوتی برای مینت استیبل کوین جد و کوین‌های ذخیره آن جهت حفظ ثبات الگوریتم، با دیگر کمپانی‌ها و توسعه‌دهندگان مشارکت ایجاد خواهد کرد.

هزینه مینت و سوزاندن استیبل کوین جد و کوین‌های ذخیره آن از طریق رمزارز ADA پرداخت می‌شود و این هزینه به استخر سهام این پروتکل وارد می‌شود. هولدرهای کوین ذخیره هرکدام سهمی از این استخر داشته که در راستای حفظ ثبات قیمتی این استیبل کوین، برای آن‌ها انگیزه مالی دارد.

کوتی همچنین از چهار مشارکت جدید خود خبر داد: وینگ‌رایدرز (WingRiders)، بازارساز خودکار (AMM) و صرافی غیرمتمرکز (DEX) در بلاک چین کاردانو؛ جارا نتورک (JaraNetwork)، پورتال عمومی در انجام امور مالی؛ کاردانو وارییِرز (Cardano Warriors)، بازی چندنفره و گسترده به ‌سبک نقش‌آفرینی در بلاک چین کاردانو؛ کوجیتو پروتکل (Cogito Protocol)، پلتفرم هوش مصنوعی غیرمتمرکز و چندشبکه‌ای و زیرمجموعه کمپانی “SingularityNET”.

تیم کوتی در مورد وضعیت فعلی پروژه استیبل کوین جد اظهار کرد پس از انجام تمام به‌روزرسانی‌ها، این سیستم یک اجرای آزمایشی جهت حصل اطمینان از عملکرد صحیح آن خواهد داشت و با تکمیل‌شدن اجرای آزمایشی، در شبکه آزمایشی عمومی (Public Testnet) راه‌اندازی خواهد شد. این تیم در حال حاضر منتظر دریافت آخرین نتایج حساب‌رسی (Audit) پروژه است که در صورت عدم بروز مشکل، استیبل کوین جد در شبکه اصلی (Mainnet) راه‌اندازی خواهد شد.

استیبل کوین الگوریتمی چیست؟

استیبل کوین الگوریتمی در پشتوانه خود دیگر دارایی‌های رمزنگاری‌شده را دارد که با استفاده از قراردادهای هوشمند قانون عرضه و تقاضا را پیاده‌سازی و ثبات قیمت خود را حفظ می‌کند.

بهترین استیبل کوین های کریپتوکارنسی + لیست و انواع غیر متمرکز

استیبل کوین یک ارز دیجیتال است که ارزش آن به یک دارایی خارجی ثابت گره خورده است. هدف از طراحی استیبل کوین‌ها به حداقل رساندن نوسان قیمت با ثابت نگه داشتن ارزش آن در برابر ارزش یک دارایی سنتی در دنیای واقعی مانند پول فیات، ترکیبی از ارزها یا کالای ارزشمند است.

به گزارش ایمنا، عده‌ای از کارشناسان ارز دیجیتال هم بر این باورند که دولت‌ها و بانک‌ها به عنوان اصلی‌ترین مرجع راه اندازی استیبل کوین‌ها شناخته می‌شوند. تاریخ ظهور ارز باثبات استیبل کوین به سال ۲۰۱۷ و ۲۰۱۸ مربوط می‌شود. با وجود اینکه زمان زیادی از پیدایش و توسعه‌ی این ارز دیجیتال نمی‌گذرد، افراد زیادی به دنبال سرمایه گذاری بر روی آن هستند.

تاریخچه استیبل کوین

اولین استیبل کوین‌ها در سال ۲۰۱۴ منتشر شد. هر دو استیبل کوین بیت یو اس دی (BitUSD) و نوبیتس (NuBits) به جای ارز فیات به وسیله رمز ارزهای دیگر توثیق شده بودند.

هر دو پروژه امروز نیز وجود دارند اما فقط سایه‌هایی از خود قبلی آنها هستند و تغییرات گسترده‌ای داشته‌اند.

انواع استیبل کوین

ارز استیبل کوین را بر این اساس که توسط نهاد ثالثی کنترل می‌شود یا خیر، می‌توان به دو دسته کلی تقسیم کرد.

استیبل کوین متمرکز

ماهیت استیبل کوین متمرکز با پشتیبانی آن‌ها مشخص می‌شود. stablecoin از نوع متمرکز از سوی یک نهاد پشتیبانی می‌شود. پشتیبانی یک نهاد از ارز استیبل کوین به صورتی است که وثیقه‌ای را در صندوق تا مدت‌ها نگهداری می‌کند. برای نمونه، ارز دیجیتال تتر با دلار پشتیبانی می‌شود. تجربه و تحلیل نمودارها نشان داده که با کاهش درآمد مردم، همچنان به سرمایه گذاری بر روی تتر علاقه‌مند هستند. در حال حاضر، هر تتر برابر با یک دلار است. بر همین اساس ، کوین تتر توانسته تا به‌عنوان سومین رمزارز مشهور در جهان شناخته شود.

استیبل کوین غیرمتمرکز

ماهیت استیبل کوین غیرمتمرکز به واسطه‌ی پشتیبانی از نهادهای ثالث معنا ندارد. چون استیبل کوین غیرمتمرکز با پشتیبانی سایر رمز ارزهای غیرمتمرکز رشد و توسعه پیدا می‌کند.

قیمت استیبل کوین‌ها

نسبت دارایی به استیبل کوین در اکثر انواع استیبل کوین‌ها، ۱ به ۱ است. اما در برخی از stablecoinها این نسبت به ۲:۱ یا ۳:۱ است. این نسبت برای جلوگیری از تغییر نوسانات قیمت ارزهای کریپتوکارنسی در نظر گرفته شده است.

نحوه کار با استیبل کوین‌ها

برای کار کردن با استیبل کوین می‌توانید یکی از دو راه stablecoin ارز فیات و یا کریپتوکارنسی را انتخاب کنید. به طور معمول، شما می‌توانید از دلار آمریکا و یورو استفاده کنید. در برخی از منابع هم گفته شده که حتی می‌توانید از طلا برای سرمایه گذاری بر روی ارز استیبل کوین بهره ببرید.

هدف و اهمیت استیبل کوین‌ها

هدف اصلی استیبل کوین‌ها این است که نوسانات رمز ارزهای پایه را رفع کنند. برخی از کارشناسان هم معتقد هستند که stablecoin به دنبال حذف تمامی نوسان‌های قیمتی است. اهمیت استیبل کوین زمانی مشخص می‌شود که ارزش دارایی‌ها حفظ می‌شود. این ویژگی از کریپتوکارنسی همانند ارز فیات است. نسبت دلار آمریکا به استیبل کوین، یک به یک است.

استیبل کوین دای (DAI)

دلیل اصلی افزایش تقاضا برای خرید استیبل کوین “دای” حوزه یلد فارمینگ است. یلد فارمینگ یا لیکویدیتی ماینینگ به معنی دریافت پاداش در ازای افزودن نقدینگی به استخرهای نقدینگی در پروتکل‌های دیفای است. فارمرها یا همان به اصطلاح کشاورزان خودمان برای کشت بهترین محصول با یکدیگر در رقابت‌اند. آن‌ها علاوه بر کاشتن یا افزودن نقدینگی به استخر، از طرح‌های پیچیده دیگری نیز برای کسب سود و بهره بیشتر استفاده می‌کنند. دارایی خود را مسدود می‌نمایند تا ارز دیگری را به عنوان وام دریافت کنند، و دوباره این ارز جدید را در پلتفرم دیگری قفل می‌کنند تا ارز سومی را دریافت نمایند.

استیبل کوین TUSD

افزایش سریع ارزش بازار استیبل کوین TUSD کمی جای تعجب دارد چرا که این ارز در عناوین خبری مربوط به حوزه رمز ارزها زیاد جایی ندارد و نمی‌توان آن را جزو بهترین‌های بازار در نظر گرفت زیرا در بسیاری از پلتفرم‌های وام دهی دیفای به جز Nuo, Coin List و Aave مشاهده نمی‌شود. نرخ درصد سالیانه ۲.۴ درصدی هم بسیار پایین‌تر از میانگین بازدهی و کارایی بازار استیبل کوین‌ها است.

علیرغم این، بسیاری از سرمایه‌گذاران TUSD را بر بهترین استیبل کوین متمرکز بازار ارزهای دیجیتال، تتر (USDT)، ترجیح دادند زیرا تراکنش‌های آن شفافیت بیشتری دارد. تتر از طریق دلار فیات و ابزارهای اعتباری نامشخصی که هرگز حسابرسی نمی‌شوند، پشتیبانی می‌گردد. ولی TUSD فقط توسط دلار فیات حمایت می‌شود. در سال ۲۰۱۹ Trust Token با یک شرکت حسابداری ایالات متحده اعلام همکاری نمود تا بر حساب بانکی در محل وثیقه گذاری نظارت نماید.

استیبل کوین USDN

استیبل کوین USDN تنها کوینی است که بر روی بلاکچین اتریوم ساخته نشده است و مستقیماً از سهام نمایندگی شده پشتیبانی می‌کند. عملکرد سالیانه ۲۳.۵ درصد فعلی آن نیز بهترین میزان بازدهی در میان استیبل کوین‌ها است.

استیبل کوین USDN بر بلاک چین Waves بنا شده است که از مدل اجماعی به نام LPoS استفاده می‌کند. استیکینگ به معنای مسدود کردن کوین‌ها در یک قرارداد هوشمند در ازای دریافت پاداش است – معمولاً پاداش‌ها برای تأیید تراکنش‌ها است. استیکینگ نمایندگی شده به معنی سپردن حق تأیید تراکنش‌ها به Node یا کاربر دیگری در مقابل دریافت پاداش است.

استیبل کوین USDC

ارزش بازار استیبل کوین USDC تقریباً ۱۰ برابر از سرمایه تتر کمتر باشد ولی در بازار دیفای بنا شده بر بلاک چین اتریوم نقش بیشتری ایفا می‌کند. اکثر پلتفرم‌های وام دهی غیرمتمرکز از USDC پشتیبانی می‌کنند، و سود عالی و رو به رشد حوزه وام دهی دیفای میزان تقاضا برای استیبل کوین USDC را افزایش می‌دهد. معامله گران نهادی و موسساتی بیشترین تقاضا را برای وام‌های USDC داشته‌اند. این معامله گران استیبل کوین‌ها را برای خرید بیت کوین در بازار Spot احتیاج خواهند داشت و در بازارهای مشتقه از طریق آربیتراژ بیت کوین سود کسب کنند.

تتر (USDT)

نرخ رشد ارزش بازار تتر بسیار کمتر از دیگر استیبل کوین‌ها در این لیست است. و بیشتر به این دلیل است که سرمایه بازار آن از قبل بسیار بالا رفته است. تتر جزو بهترین و پراستفاده ترین دارایی دیجیتال با ارزش ثابت در بازار ارزهای دیجیتال است.

علی رغم دامیننس و سلطه آشکار تتر بر بازار، هنوز شک‌های جدی در مورد ثبات و دوام طولانی مدت آن وجود دارد. در میان استیبل کوین‌های متمرکز، کمترین شفافیت را دارد. گویا این رمز ارز در حساب‌های بانکی خود با استیبل کوین های الگوریتمی چیست؟ دلار فیات پشتیبانی می‌شود، اما هیچ گزارش حسابرسی برای اثبات واقعی بودن این ادعا وجود ندارد.

در سال ۲۰۱۹ تتر درگیر یک رسوایی جدی شد: اعلام شد که شرکت بیش از ۷۰۰ میلیون دلار از وجوه وثیقه‌گذاری شده را به شریک خود یعنی صرافی بیتفینکس انتقال داد. در نتیجه تتر اعتراف کرد که پشتیبانی قسمتی از استیبل کوین های الگوریتمی چیست؟ عرضه ارزها از طریق بدهی‌ها تأمین می‌شود نه فقط پول فیات. اگر چنین اتفاقی دوباره در آینده تکرار شود و سرمایه گذاران بفهمند که وجه وثیقه با کل تترهای موجود همخوانی دارد قیمت این استیبل کوین افت می‌کند.

نگرانی دیگری که در مورد تتر وجود دارد متمرکز بودن آن است. گزارش‌ها حاکی از آن است که ۸۰ درصد کل تترها در کمتر از ۴۰۰ کیف پول نگهداری می‌شود. این نهنگ‌ها خیلی راحت می‌توانند در بازار و قیمت تتر دستکاری کنند. نمونه‌ای واضح از دستکاری در تاریخ ۳۰ و ۳۱ جولای ۲۰۲۰ رخ داد و نهنگ‌ها بیش از ۳۰۰ میلیون دلار تتر به بایننس انتقال دادند. این به معنی دوری کردن سرمایه‌گذاران از تتر نیست. هنوز هم احتیاط شرط عقل است؛ یعنی عاقلانه این است که سبدی از استیبل کوین‌ها داشته باشید و چند استیبل کوین از لیست بهترین‌های بازار مخصوصاً از میان رمز ارزهای غیرمتمرکزی مانند DAI و USDN را به پورتفوی خود اضافه کنید .

استیبل کوین های الگوریتمی چیست؟ طبقه بندی و پارادوکس الگوریتمی استیبل کوین ها

علاوه بر استیبل کوین های دارای پشتوانه فیات و رمزارز، استیبل کوین دیگری نیز وجود دارد که استیبل کوین الگوریتمی است.

زمینه

استیبل کوین ها جزء بسیار مهمی در کریپتو به طور کلی و DeFi به طور خاص هستند. در سال 2020، بازار استیبل کوین پیشرفت زیادی داشته است، تقاضا برای استیبل کوین در حال افزایش است. این در نمودار عرضه کل استیبل کوین های زیر مشهود است.

استیبل کوین هایی که بیشترین رشد را داشته اند، استیبل کوین های دارای پشتوانه فیات و رمزارز هستند. علاوه بر این، استیبل کوین استیبل کوین دیگری نیز دارد که همان استیبل کوین الگوریتمی (استیبل کوین الگوریتمی) است.

استیبل کوین الگوریتمی چیست؟

استیبل کوین الگوریتمی یک استیبل کوین با ثبات مبتنی بر مکانیسم عرضه الاستیک با استفاده از الگوریتمی به نام Rebase است.

وقتی صحبت از استیبل کوین های الگوریتمی می شود، باید به قانون (قوانین) rebase توجه کرد:

• زمان Rebase: معمولاً هر پروژه زمان متفاوتی با نام‌های متفاوت خواهد داشت.
• Rebase trigger price: معمولاً پروژه باید محدوده قیمتی داشته باشد تا شرایط rebase ماشه افزایش یا کاهش یابد. به عنوان مثال، AMPL دارای قیمت +-5٪ است.
• این قیمت از کدام منبع اوراکلز آمده است؟ معمولاً پروژه از TWAP Uniswap استفاده می کند.
• حداکثر افزایش/کاهش عرضه.

طبقه بندی استیبل کوین الگوریتمی

من به طور موقت استیبل کوین الگوریتمی را به 3 نوع تقسیم می کنم: مدل تک توکن، مدل چند توکن و مدل ترکیبی.

مدل تک توکن

استیبل کوین های الگوریتمی تحت مدل 1 توکن با یک مکانیسم Rebase ساده کار می کنند.

قیمت توکن روی 1 دلار تعیین می شود، هر بار که Rebase در 3 مورد اتفاق می افتد:

• (1) قیمت توکن بیش از 1 دلار افزایش می یابد، عرضه کل افزایش می یابد.
• (2) قیمت توکن بیش از 1 دلار کاهش می یابد، عرضه کل کاهش می یابد.
• (3) قیمت توکن بدون تغییر در حدود 1 دلار باقی می ماند، عرضه کل ثابت باقی می ماند.

هنگامی که عرضه کل تغییر می کند، مستقیماً روی دارندگان توکن که با تعداد توکن هایی که می توانند مطابق با نتیجه Rebase افزایش یا کاهش پیدا کنند، تأثیر می گذارد.

پروژه برجسته و رهبر روند استیبل کوین الگوریتمی، آمپلفورث (AMPL) و پس از آن یام فاینانس (YAM) است.

مدل چند توکن

مکانیسم عملکرد مدل Multiple-Token همچنان مانند مدل Single-token است، قیمت توکن همچنان روی 1 دلار تعیین شده است. زمانی که Rebase هنوز 3 مورد دارد:

• (1) قیمت توکن بالاتر از 1 دلار، توکن های بیشتری تولید کنید.
• (2) قیمت توکن زیر 1 دلار، ایجاد بدهی در قالب اوراق قرضه.
• (3) قیمت توکن در 1 دلار ثابت می ماند، توکن دیگری تولید نمی شود.

پروژه هایی که از این مدل پیروی می کنند باید حداکثر 3 توکن داشته باشند از جمله:

• استیبل کوین ها
• توکن ها را برای سهامداران به اشتراک می گذارد.
• توکن های اوراق قرضه نشان دهنده بدهی پروتکل است.

بر خلاف مدل تک توکن، مدل چند توکن توکن تولید شده را به طور مساوی بین استیبل کوین های الگوریتمی چیست؟ همه دارندگان توزیع نمی کند، در عوض آن را بین شرکت کنندگان در پروتکل مانند سهامدار، ارائه دهنده نقدینگی، دارندگان توکن اوراق قرضه با نرخ های مختلف بسته به پروتکل خاص

از این نوع پروژه ها می توان به Basis Cash (BAC، BAS، BAB)، DollarProtocol (USDX، SHARE، xBOND) اشاره کرد.

مدل هیبریدی

مکانیسم کار مدل ترکیبی فقط 1 استیبل کوین وجود دارد، اما زمانی که تغییر مجدد مثبت باشد، کل عرضه افزایش می‌یابد و بین شرکت‌کنندگان در پروتکل توزیع می‌شود. هنگامی که بازبسی منفی باشد، بدهی به عنوان یک کوپن با تخفیف بالا صادر می شود تا دارندگان استیبل کوین برای خرید بدهی تشویق شوند.

یک مثال معمولی از این، دلار خالی (ESD) و چنگال آن، دلار مجموعه پویا (DSD) است.

پارادوکس استیبل کوین های الگوریتمی

یک استیبل کوین که می‌خواهد برای مدت طولانی دوام بیاورد، باید مقدار مشخصی از ثبات داشته باشد تا بتواند استفاده معمولی را جذب کند. برای داشتن یک ثبات خاص، استیبل کوین های الگوریتمی باید به سرمایه کافی بزرگ (1 تا 10 میلیارد دلار) دست یابند تا نقدینگی کافی برای جلوگیری از نوسانات قیمت داشته باشند.

برای زدن چنین علامت کلاه بزرگی، حلقه rebase باید مثبت باشد. این منجر به این سوال می شود که چگونه می توان تقاضا برای استیبل کوین ها به اندازه کافی بزرگ برای حفظ قیمت بالای 1 دلار ایجاد کرد.

برای حل این مشکل باید مشوق شرکت کنندگان در پروتکل ایجاد شود.

Single Token: یک برنامه پاداش برای شرکت کنندگانی که نقدینگی را از طریق استخراج نقدینگی تامین می کنند، ایجاد کنید.

چندین توکن:

• ارائه‌دهنده نقدینگی از درصد استیبل کوین‌های تولید شده پس از تغییر مجدد مثبت بهره می‌برد .
• سفته باز: بدهی را به صورت اوراق قرضه (اوراق قرضه) با تخفیف بالا بخرید.
• سهامداران: دارندگان توکن های سهام ، پس از یک بازبس مثبت، استیبل کوین های بیشتری دریافت می کنند.

ترکیبی:

• ارائه‌دهنده نقدینگی حق دریافت % از استیبل کوین‌های تولید شده پس از تغییر مجدد مثبت را دارد.
• سفته بازان بدهی را به عنوان کوپن با قیمت بسیار پایین خریداری می کنند.
• استیکرها از درصد استیبل کوین‌های تولید شده پس از ریبس مثبت لذت می‌برند.

اما اینها فقط برای سرعت بخشیدن به رشد شبکه از طریق حدس و گمان است که ناپایدار است، زیرا هنگامی که انگیزه ها تمام می شود یا شرکت کنندگان علاقه خود را از دست می دهند، پروژه به حالتی به نام "مارپیچ مرگ" می افتد که منجر به شکست می شود.

افکار بسته

اگرچه ایده استیبل کوین الگوریتمی در سال 1974 و 2014 ظاهر شد، اما تا سال 2020 بود که بسیاری از پروژه های آزمایشی و عملی شروع به ایجاد محصولات استیبل کوین کردند.

بنابراین، این استیبل کوین‌ها هنوز بسیار جوان هستند، اما تجربیات پروژه‌های فوق حداقل به ما یک نمای کلی داده است، پارادوکس‌هایی که می‌توان از آنها راه‌حل‌های خوبی پیدا کرد.به هدف ایجاد استیبل کوین‌های کاملاً غیرمتمرکز نزدیک‌تر است.

بیشتر بدانیم استیبل کوین

استیبل کوین یک دارایی رمزنگاری شده است که به دارایی دیگری مانند ارزهای فیات یا فلزات گرانبها متصل است. استیبل کوین ها به گونه ای طراحی شده اند که قیمت نسبتاً ثابتی داشته باشند تا کاربران بتوانند از خطرات نوسان رایج در بازارهای کریپتو جلوگیری کنند.

سه نوع استیبل کوین وجود دارد: دارای پشتوانه فیات، دارای پشتوانه رمزنگاری و الگوریتمی. استیبل کوین های دارای پشتوانه فیات، مانند BUSD، به ارزهای فیات سنتی متصل می شوند. آنها با نگه داشتن ذخایر فیات که می تواند با استیبل کوین مبادله شود، یک میخ را حفظ می کنند. استیبل کوین‌های دارای پشتوانه رمزنگاری (مانند DAI) توکن‌های خود را بیش از حد وثیقه می‌کنند تا نوسانات قیمت کریپتو را تحت تأثیر قرار دهند، و استیبل کوین‌های الگوریتمی بدون نیاز به ذخیره، عرضه را کنترل می‌کنند.

با توجه به کاربرد عملی آنها و ارزش بازار بزرگ، رگولاتورها شروع به بررسی دقیق تر استیبل کوین ها کرده اند. برخی از دولت ها حتی برای حفظ کنترل بر ارز، دولت خود را ایجاد می کنند.

بیشتر بدانیم استیبل کوین – استیبل کوین چیست؟

مقدمه

ارزهای دیجیتال همه چیز در مورد نوسانات نیست. در واقع، برخی از استیبل کوین های الگوریتمی چیست؟ آنها به طور خاص برای حفظ قیمت ثابت طراحی شده اند: استیبل کوین ها. در صنعتی که سکه‌ها و توکن‌ها می‌توانند یک شبه سقوط کنند، تقاضای زیادی برای ارزهایی وجود دارد که مزایای بلاک چین را با توانایی ردیابی کالای پایدارتر ترکیب می‌کنند. اگر هنگام معامله یا سرمایه گذاری استفاده از استیبل کوین ها را شروع نکرده اید، ارزش آن را دارد که درباره آنها و همچنین مزایا و معایب آنها بیشتر بدانید.

بیشتر بدانیم استیبل کوین – استیبل کوین چیست؟

استیبل کوین در کریپتوکارنسی چیست؟

استیبل کوین ها دارایی های دیجیتالی هستند که ارزش ارزهای فیات یا سایر دارایی ها را دنبال می کنند. برای مثال، می‌توانید توکن‌هایی را خریداری کنید که به دلار، یورو، ین و حتی طلا و نفت متصل هستند. استیبل کوین به دارنده اجازه می دهد سود و زیان را قفل کند و ارزش را با قیمتی ثابت در شبکه های بلاک چین همتا به همتا منتقل کند.

بیت‌کوین (BTC)، اتر (ETH) و سایر آلت‌کوین‌ها همیشه از لحاظ تاریخی بی‌ثبات بوده‌اند. در حالی که این فرصت های زیادی برای حدس و گمان فراهم می کند، دارای معایبی است. نوسانات ، استفاده از ارزهای رمزنگاری شده را برای پرداخت های روزانه چالش برانگیز می کند. به عنوان مثال، معامله گران ممکن است یک روز 5 دلار بیت کوین برای یک قهوه مصرف کنند، اما ارزش بیت کوین خود را روز بعد 50 درصد کمتر بدانند. این باعث می شود که برنامه ریزی و راه اندازی یک کسب و کار در اطراف آن چالش برانگیز باشد.

پیش از این، سرمایه گذاران و معامله گران کریپتو هیچ راهی برای کسب سود یا اجتناب از نوسانات بدون تبدیل مجدد کریپتو به فیات نداشتند. ایجاد استیبل کوین راه حل ساده ای برای این دو موضوع ارائه کرد. امروزه با استفاده از استیبل کوین‌هایی مانند BUSD یا USDC می‌توانید به راحتی از نوسانات کریپتو خارج شوید.

استیبل کوین ها چگونه کار می کنند؟

ایجاد سکه ای که قیمت یا ارزش کالای دیگری را ردیابی می کند، نیازمند یک مکانیسم پیوند است. راه های متعددی برای انجام این کار وجود دارد، و بیشتر آنها به دارایی دیگری که به عنوان وثیقه عمل می کند متکی هستند . برخی از روش‌ها موفق‌تر از روش‌های دیگر بوده‌اند، اما هنوز چیزی به نام میخ تضمین‌شده وجود ندارد.

استیبل کوین های تحت حمایت فیات

یک استیبل کوین با پشتوانه فیات یک ارز فیات مانند USD یا GBP را در ذخایر نگه می دارد. به عنوان مثال، هر BUSD توسط یک دلار واقعی آمریکا که به عنوان وثیقه نگهداری می شود، پشتیبانی می شود. سپس کاربران می توانند از فیات به یک استیبل کوین و بالعکس با نرخ ثابت تبدیل کنند. اگر قیمت توکن از فیات اصلی خارج شود، آربیتراژورها به سرعت قیمت را به نرخ ثابت برمی‌گردانند.

فرض کنید BUSD بالای یک دلار معامله می شود. داوران دلار آمریکا را به BUSD تبدیل می کنند و آن را به قیمت بیشتری در بازار می فروشند. این باعث افزایش عرضه BUSD برای فروش می شود و قیمت را دوباره به یک دلار کاهش می دهد. اگر BUSD کمتر از یک دلار معامله شود، معامله گران BUSD را خریداری کرده و آن را به USD تبدیل می کنند. این باعث افزایش تقاضا برای BUSD می شود و قیمت آن را به یک افزایش می دهد.

استیبل کوین های دارای پشتوانه رمزنگاری

استیبل کوین های دارای پشتوانه رمزنگاری به روشی مشابه با استیبل کوین های دارای پشتوانه فیات عمل می کنند. اما به جای استفاده از دلار یا ارز دیگر به عنوان ذخیره، ارزهای رمزنگاری شده را داریم که به عنوان وثیقه عمل می کنند. از آنجایی که بازار کریپتو بسیار بی ثبات است، استیبل کوین های دارای پشتوانه رمزنگاری معمولاً به عنوان معیاری در برابر نوسانات قیمت، ذخایر را بیش از حد وثیقه می کنند.

استیبل کوین های دارای پشتوانه رمزنگاری از قراردادهای هوشمند برای مدیریت استخراج و رایت استفاده می کنند. این فرآیند را قابل اعتمادتر می کند زیرا کاربران می توانند به طور مستقل قراردادها را حسابرسی کنند. با این حال، برخی از استیبل کوین‌های دارای پشتوانه رمزنگاری توسط سازمان‌های غیرمتمرکز خودمختار (DAO) اداره می‌شوند، جایی که جامعه می‌تواند به تغییرات در پروژه رأی دهد. در این مورد، شما باید درگیر شوید یا فقط به DAO اعتماد کنید تا بهترین تصمیم را بگیرید.

بیایید به یک مثال نگاه کنیم. برای برش 100 دلاری از DAI متصل به USD، باید 150 دلار ارز دیجیتال با وثیقه 1.5 برابری ارائه دهید. هنگامی که DAI خود را دارید، می توانید از آن هر طور که می خواهید استفاده کنید. می توانید آن را انتقال دهید، با آن سرمایه گذاری کنید یا به سادگی آن را نگه دارید. اگر می خواهید وثیقه خود را پس بگیرید، باید 100 DAI را بازپرداخت کنید. با این حال، اگر وثیقه شما به کمتر از یک نسبت وثیقه خاص یا ارزش وام کاهش یابد، نقد می شود.

وقتی استیبل کوین کمتر از 1 دلار باشد، انگیزه هایی برای دارندگان ایجاد می شود تا استیبل کوین خود را برای وثیقه برگردانند. این باعث کاهش عرضه سکه می شود و باعث می شود قیمت به 1 دلار برگردد. وقتی بالای 1 دلار است، کاربران برای ایجاد توکن، افزایش عرضه و کاهش قیمت تشویق می شوند. DAI یک مثال است، اما همه استیبل کوین‌های دارای پشتوانه رمزنگاری به ترکیبی از نظریه بازی و الگوریتم‌های زنجیره‌ای برای ایجاد انگیزه در ثبات قیمت متکی هستند .

استیبل کوین های الگوریتمی

استیبل کوین های الگوریتمی با حذف نیاز به ذخایر، رویکرد متفاوتی دارند. در عوض، الگوریتم‌ها و قراردادهای هوشمند ، عرضه توکن‌های صادر شده را مدیریت می‌کنند. این مدل بسیار نادرتر از استیبل کوین های ارز دیجیتال یا فیات است و اجرای موفقیت آمیز آن چالش برانگیزتر است.

اساساً، یک سیستم استیبل کوین الگوریتمی در صورتی که قیمت کمتر از ارز فیات باشد، عرضه توکن را کاهش می‌دهد. این را می توان از طریق قفل گذاری، سوزاندن یا خرید مجدد انجام داد. اگر قیمت از ارزش ارز فیات فراتر رود، توکن های جدیدی وارد گردش می شوند تا ارزش استیبل کوین کاهش یابد.

مزایای استیبل کوین چیست؟

استیبل کوین ها ابزار همه کاره و قدرتمندی برای سرمایه گذاران، معامله گران و کاربران ارزهای دیجیتال هستند. نقاط قوت اصلی آنها شامل این واقعیت است که:

1. استیبل کوین ها را می توان برای پرداخت های روزانه استفاده کرد. مغازه ها، مشاغل و افراد برای ثبات ارزش قائل هستند. به دلیل نوسانات زیاد، ارزهای رمزنگاری شده کاربرد گسترده ای برای پردازش پرداخت پیدا نکرده اند. استیبل کوین های بزرگ سابقه ای در حفظ میخ خود دارند و برای استفاده روزانه مناسب هستند.

2. استیبل کوین ها مزایای مبتنی بر بلاک چین را دارند. شما می توانید یک استیبل کوین برای هر کسی که در سراسر جهان دارای کیف پول رمزنگاری سازگار است (که می تواند به صورت رایگان در عرض چند ثانیه ایجاد شود) ارسال کنید. انجام معاملات دوگانه و کاذب نیز تقریبا غیرممکن است. این ویژگی‌ها و موارد دیگر، استیبل‌کوین‌ها را بسیار متنوع می‌سازد.

3. استیبل کوین ها می توانند توسط معامله گران و سرمایه گذاران برای محافظت از پرتفوی خود استفاده شوند. تخصیص درصد مشخصی از پرتفوی به سکه های تثبیت شده یک راه موثر برای کاهش ریسک کلی است. مجموعه شما به طور کلی در برابر نوسانات قیمت بازار مقاومت بیشتری خواهد داشت و همچنین در صورت بروز فرصت مناسب، وجوهی را در اختیار خواهید داشت. همچنین می‌توانید کریپتوها را برای استیبل کوین‌ها در طول رکود بازار بفروشید و آنها را با قیمت پایین‌تری خریداری کنید . استیبل کوین ها به شما این امکان را می دهند که بدون نیاز به خارج کردن پول از زنجیره به راحتی وارد و خارج شوید.

معایب استیبل کوین چیست؟

با وجود پتانسیل آنها برای حمایت از پذیرش گسترده ارزهای دیجیتال، استیبل کوین ها همچنان محدودیت هایی دارند:

1. استیبل کوین ها تضمینی برای حفظ میخ خود ندارند . در حالی که برخی از پروژه های بزرگ سابقه خوبی دارند، پروژه های بسیاری نیز شکست خورده اند. هنگامی که یک استیبل کوین مشکلات ثابتی برای حفظ میخ خود داشته باشد، می تواند به طور چشمگیری ارزش خود را از دست بدهد.

2. عدم شفافیت. همه استیبل کوین‌ها ممیزی عمومی کامل را منتشر نمی‌کنند و بسیاری از آنها فقط گواهی‌های منظم ارائه می‌کنند. حسابداران خصوصی این کارها را از طرف صادرکنندگان استیبل کوین انجام می دهند.

3. استیبل کوین های وثیقه فیات معمولاً متمرکزتر از سایر ارزهای دیجیتال هستند. یک واحد مرکزی وثیقه را در اختیار دارد و همچنین ممکن است مشمول مقررات مالی خارجی باشد. این به آنها کنترل قابل توجهی بر روی سکه می دهد. همچنین باید اطمینان داشته باشید که صادرکننده ذخایری را که ادعا می کند دارد.

4. سکه های دارای وثیقه رمزنگاری شده و بدون وثیقه برای عملکرد به شدت به جامعه خود متکی هستند. وجود مکانیسم‌های حاکمیت باز در پروژه‌های رمزنگاری رایج است، به این معنی که کاربران در توسعه و اجرای هر پروژه نظر دارند. به این ترتیب، باید درگیر شوید یا به توسعه دهندگان و جامعه اعتماد کنید تا پروژه را مسئولانه اجرا کنند.

موارد استفاده از استیبل کوین

بیایید نگاهی عمیق‌تر به دو استیبل کوین محبوب موجود در بازار داشته باشیم: BUSD و DAI.

استیبل کوین با پشتوانه فیات: Binance USD (BUSD)

BUSD یک استیبل کوین با پشتوانه دلار است که توسط Paxos و با پشتیبانی برندسازی بایننس ایجاد شده است. این توسط وزارت خدمات مالی ایالت نیویورک تایید شده است، و گواهی های منظم تایید می کند که ذخایر فیات برابر با عرضه BUSD است. از طریق وب‌سایت Paxos، می‌توانید مستقیماً BUSD جدید ضرب کنید یا BUSD را برای وثیقه اساسی بسوزانید. این مکانیسم امکان آربیتراژی را فراهم می کند که BUSD را با موفقیت ثابت نگه می دارد.

استیبل کوین با پشتوانه رمزنگاری: MakerDAO (DAI)

DAI یک استیبل کوین با پشتوانه رمزنگاری است که USD را در اتریوم ردیابی می کند. این سکه توسط جامعه MakerDAO مدیریت می شود که نشان حکومت MKR را در اختیار دارد. شما می توانید از MKR برای ایجاد و رای دادن به پیشنهادات برای تغییر پروژه استفاده کنید. DAI برای مقابله با نوسانات ارزهای دیجیتال بیش از حد وثیقه می شود و کاربران وارد موقعیت های بدهی وثیقه (CDP) می شوند که وثیقه آنها را مدیریت می کند. کل فرآیند از طریق قراردادهای هوشمند اجرا می شود.

آیا استیبل کوین ها تنظیم می شوند؟

استیبل کوین ها به دلیل ترکیب منحصر به فرد فیات و کریپتو مورد توجه قانونگذاران در سراسر جهان قرار گرفته اند. از آنجایی که آنها برای حفظ قیمت ثابت طراحی شده اند، به دلایلی غیر از حدس و گمان مفید هستند. آنها همچنین می توانند به صورت بین المللی ارزان و سریع منتقل شوند. برخی از کشورها حتی در حال آزمایش ایجاد استیبل کوین های خود هستند. از آنجایی که استیبل کوین نوعی ارز رمزنگاری شده است، احتمالاً در حوزه قضایی محلی شما تحت قوانین مشابهی قرار می گیرد که رمزارزها وجود دارد. صدور استیبل کوین با ذخایر فیات نیز ممکن است به تایید مقررات نیاز داشته باشد.

کلام آخر

امروزه یافتن سرمایه‌گذار یا معامله‌گری که در مقطعی یک استیبل کوین نگه نداشته باشد، سخت است. استیبل کوین ها اغلب در صرافی های رمزنگاری نگهداری می شوند تا معامله گران بتوانند به سرعت از فرصت های جدید بازار سرمایه گذاری کنند. همانطور که بحث کردیم، آنها همچنین برای ورود و خروج از موقعیت ها بدون نیاز به پول نقد به فیات بسیار مفید هستند. به غیر از تجارت و سرمایه گذاری، از استیبل کوین ها می توان برای پرداخت، نقل و انتقالات جهانی یا کسب درآمد غیرفعال با مشارکت در اکوسیستم DeFi استفاده کرد.

حتی اگر آنها بخشی جدایی ناپذیر از رمزنگاری هستند و امکان ایجاد یک سیستم مالی جدید را فراهم می کنند، نباید خطرات را دست کم بگیرید. ما شاهد پروژه های استیبل کوین با میخ های شکست خورده، ذخایر از دست رفته و مشکلات دادرسی بوده ایم. بنابراین، در حالی که استیبل کوین‌ها ابزارهای فوق‌العاده همه‌کاره‌ای هستند، فراموش نکنید که آنها همچنان یک ارز دیجیتال هستند و خطرات مشابهی دارند. شما می‌توانید با تنوع بخشیدن به سبد خود، ریسک‌ها را کاهش دهید، اما مطمئن شوید که قبل از سرمایه‌گذاری یا معامله، تحقیقات خود را انجام دهید و بیش از حدی که می‌توانید از دست بدهید، سرمایه‌گذاری نکنید.

سلب مسئولیت: سرمایه گذاری در ارزهای دیجیتال در معرض ریسک بالای بازار است. مجله بیت کوین مسئول هیچ یک از ضررهای معاملاتی شما نیست. اظهارات ارائه شده در این مقاله فقط برای اهداف آموزشی است و نباید به عنوان توصیه مالی یا توصیه سرمایه گذاری در نظر گرفته شود.

خطرات استیبل‌ کوین‌های الگوریتمی از نگاه صندوق بین‌المللی پول

مدیر سرمایه صندوق بین‌المللی پول (IMF) معتقد است که در بحبوحه‌ زمستان ارزهای دیجیتال، ممکن است شکست‌های بیشتری در «عرضه‌ کوین‌ها» از جمله استیبل‌کوین‌های الگوریتمی رخ دهد. توبیاس آدریان در ۲۷ جولای در مصاحبه با Yahoo Finance گفت:

دریافت ۳۰,۰۰۰ شیبا رایگان

ممکن است فروش بیشتری را هم در بازار دارایی‌های کریپتو و هم در بازارهای دیگر مانند سهام شاهد باشیم.

او برخی از استیبل‌کوین‌های دارای پشتوانه‌ فیات مانند تتر را آسیب‌پذیر خوانده و ادعا کرده است که این کوین‌ها به‌صورت «یک‌ به‌ یک» با دلار آمریکا پشتیبانی نمی‌شوند.
آدریان، همچنین، اشاره کرد که به‌منظور محافظت بهتر از سرمایه‌گذاران، نیازمند یک نظارت جهانی بر روی استیبل‌کوین‌ها هستیم. وی گفت، قانون‌گذاران ابتدا باید بر روی صرافی‌ها و ارائه‌دهندگان کیف پول تمرکز کنند تا آن‌ها قبل از بازاریابی کوین‌ها، دقت لازم را در اعتبارسنجی آن‌ها بکار ببرند.
ترا UST، مهم‌ترین استیبل‌کوین الگوریتمی است که قیمت خود را از دست داده است. این ارز که در ماه می بیش از ۵۰ میلیارد دلار از ارزش بازار را نابود کرد، در حال حاضر تنها ۰٫۰۴ دلار قیمت دارد.
استیبل‌کوین الگوریتمی USDD ترون نیز در ماه ژوئن به ۰٫۹۱ دلار سقوط کرد؛ اما پس از اضافه کردن ۷۰۰ میلیون دلار USDC به ذخایر خود، دوباره قیمتش را به دست آورد.
استیبل‌کوین DEI شرکت Deus Finance نیز در ماه می سقوط کرد و در حال حاضر، قیمتی معادل ۰٫۱۸ دلار دارد.
برخی کارشناسان از جمله سام کاظمیان، بنیان‌گذار فراکس فاینانس، معتقدند که استیبل‌کوین‌هایی که صرفا الگوریتمی باشند، کارکرد مناسبی ندارند.